30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然(rán)之间出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可(kě)转债(zhài)，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转债(zhài)今(jīn)天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至(zhì)31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历史上从未有过如此低价可转债，与此同时，各(gè)类(lèi)低价(jià)转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金(jīn)开始担心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继一滴水多少ml 一滴水多少克续不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场持续回落(luò)，上证(zhèng)指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业(yè)板(bǎn)块方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面(miàn)临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过(guò)的可(kě)转债退市(shì)历史，在今年5月一下被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝(lán)盾转债被告(gào)知要退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正(zhèng)股和转债退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在(zài)一字跌(diē)停，最(zuì)新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的(de)违约。彻(chè)底带(dài)崩(bēng)了整个低价转债，过去的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大批价(jià)格(gé)跌破100元的(de)低价转债，而(ér)一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度没有转债价格(gé)低(dī)于100元。如(rú)今是多只接连(lián)闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行(xíng)等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快速跳(tiào)水。然后持续(xù)下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一(yī)度翻红后(hòu)，市(shì)场持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表示，近(jìn)期(qī)市场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日策略点评(píng)表示，4月(yuè)新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下(xià)行，数据走弱在方向上不(bù)超(chāo)预期(qī)，但幅度较预(yù)期更(gèng)大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱(ruò)，单月新增创历史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款转负(fù)；3）私人(rén)部(bù)门中长贷仍(réng)在修复(fù)→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的(de)制造业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性或(huò)有限。金融(róng)数据再次一滴水多少ml 一滴水多少克印证复苏成色需巩固，或提升政策(cè)加(jiā)码(mǎ)“恢复和(hé)扩大(dà)需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开源(yuán)基金近日也(yě)表示，后续来看市场(chǎng)回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出(chū)口(kǒu)同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期(qī)，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相(xiāng)对(duì)强劲的需求(qiú)均支撑(chēng)了外(wài)需(xū)，内需同样在修复下市(shì)场分子端(duān)边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下(xià)流动性大概率仍(réng)然(rán)维(wéi)持宽(kuān)松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵(hē)护而非(fēi)压(yā)力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美(měi)联(lián)储本轮(lún)加息已(yǐ)至顶点，仍然存在(zài)区域银行风险隐患(huàn)同时通胀(zhàng)仍在下(xià)行下，后续(xù)海外流(liú)动性(xìng)难更紧，外资对国(guó)内市(shì)场的流出压力不大(dà)。

　　总体来看，权(quán)重(zhòng)板块(kuài)内部的分化，热(rè)门(mén)板(bǎn)块交易性的波(bō)动(dòng)是指数(shù)调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策(cè)呵护延续、外资(zī)流出压力不(bù)大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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