芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们(men)将影响青年(nián)失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里％，但实际(jì)青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬(tái)高失业率的(de)重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二(èr)的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六(liù)普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失(shī)业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失(shī)业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过的(de)失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的(de)青年(nián)失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)分布(bù)是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研(yán)究(jiū)青年就(jiù)业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业(yè)从工农业(yè)大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电(diàn)热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他(tā)6个(gè)服务(wù)行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十年(nián)青(qīng)年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的(de)青年失业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数(shù)），来(lái)作为各行业失业率(lǜ)的(de)近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄(líng)段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信(xìn)息(xī)乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里技术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的生活(huó)性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年(nián)失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业(yè)压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于(yú)城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人(rén)口(kǒu)最高(gāo)超过2500万(wàn)，到(dào)90年代(dài)开始明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个(gè)时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预(yù)计今年(nián)随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)数量会较(jiào)去(qù)年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来(lái)看，对(duì)学历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年(nián)人初次(cì)就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分母端可(kě)能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要，这也是(shì)人(rén)口长周(zhōu)期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大(dà)约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含(hán)没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全(quán)国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的(de)《劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限公司

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