大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本(běn)清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了(le)市(shì)场(chǎng)的节奏(zòu)变化和(hé)结构(gòu)转换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新能(néng) 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会(huì)，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市场最(zuì)有持续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的(de)电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反而(ér)减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏(xià)攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩(jì)披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极(jí)值(zhí)的(de)情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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