30年“不败”的(de)可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债历史(shǐ)上(shàng)从未有过如此(cǐ)低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此(cǐ)同时，各类低价转债接(jiē)连(lián)雪崩(bēng)。分析(xī)认(rèn)为(wèi)，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落，上(shàng)证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指(zhǐ)数(shù)和多数板块下跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等(děng)行业逆势(shì)飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米没有过的可(kě)转债退市历史，在(zài)今(jīn)年5月一下被打破(pò)，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣告公司和(hé)蓝盾转债被告知(zhī)要退市(shì)，打(dǎ)破了30年(nián)来的可(kě)转债(zhài)没有出现正股(gǔ)和(hé)转债退市的历史(shǐ)。接着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌(diē)，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴(bào)跌(diē)，面值100元的转(zhuǎn)债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜(sōu)特还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的(de)退市情形，以及(jí)可能面(miàn)临(lín)的违(wéi)约(yuē)。彻底带(dài)崩(bēng)了整个(gè)低价转债(zhài)，过(guò)去的双低策略似(shì)乎也(yě)不(bù)再奏(zòu)效(xiào)。思创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价(jià)格跌破100元的(de)低价转债，而一年前(qián)市(shì)场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债(zhài)价格低(dī)于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米="彻底(dǐ)懵了！刚(gāng)刚，A股又(yòu)大跌！啥原因？这类资(zī)产(chǎn)突(tū)然“断(duàn)崖崩”！100元(yuán)只剩32元(yuán)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207370.png">

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商、银行(xíng)等(děng)金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度(dù)翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧(qí)较大。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲(chōng)量明显+票(piào)据利率下行，数据(jù)走(zǒu)弱在方(fāng)向(xiàng)上不(bù)超预期，但幅度(dù)较预(yù)期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式(shì)修复过后(hòu)明显走弱，单月新(xīn)增创历(lì)史新低，与地产(chǎn)销售回(huí)踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数(shù)效应外，主因C端新增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修(xiū)复→全A非金(jīn)融企业(yè)盈利全年(nián)或(huò)拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映(yìng)的(de)制造(zào)业库存(cún)及产能周期位置看(kàn)，弹(dàn)性或有限。金融数据再(zài)次(cì)印(yìn)证(zhèng)复苏成(chéng)色需巩固，或(huò)提升政(zhèng)策加(jiā)码“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金近日(rì)也表示，后续来看(kàn)市(shì)场回(huí)落空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应外(wài)，欧(ōu)美的(de)韧性与东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内(nèi)需(xū)同样在修(xiū)复下(xià)市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏(sū)下流动性大(dà)概率仍然维(wéi)持(chí)宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市(shì)场均是呵护而非压(yā)力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本轮加(jiā)息已至(zhì)顶点，仍(réng)然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下，后续海外流(liú)动性(xìng)难更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分(fēn)化，热门板块交易(yì)性的波动(dòng)是指数调整主因(yīn)，但在(zài)内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵(hē)护延续、外资流出压力(lì)不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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