4月以来，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)延续消(xiāo)费旺(wàng)季强劲势(shì)头，下游纺企开(kāi)工(gōng)负荷高位，加(jiā)之市场(chǎng)对新年度减产担忧加重，国内棉价持续(xù)上涨(zhǎng)。而国外金(jīn)融市场风险隐忧(yōu)仍存，消费延续偏弱局面下，外棉价(jià)格承压运行，导致国内(nèi)外棉花价差不断收(shōu)缩，最终至4月底5月初(chū)结束(shù)了内外棉倒挂(guà)局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以来(lái)一(yī)直维持倒挂的格局，近期随着国内棉(mián)价连(lián)续(xù)攀升(shēng)，价(jià)差(chà)逐渐收窄、由负转正。内(nèi)盘表(biǎo)现(xiàn)相对较强(qiáng)的原因在(zài)于国内供需矛盾更(gèng)为突出，春(chūn)节(jié)后国(guó)内需求持续修复(fù)，外(wài)贸订单表(biǎo)现(xiàn)也好于预(yù)期(qī)，叠加新疆天气不(bù)利棉(mián)花播种和出苗，减(jiǎn)产预(yù)期推动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉(mián)市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花分(fēn)析师高飞堂(táng)告诉记(jì)者， 4月以来(lái)，棉纺织市场受消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季拉动效(xiào)果明(míng)显，大多纺(fǎng)企纱线(xiàn)产品库存(cún)低位，开工负荷保持高位运行。据监测，山东主(zhǔ)销(xiāo)区4月纺企开(kāi)机负荷(hé)达到75％，较上月(yuè)提(tí)高8个百分点；纺企(qǐ)所接(jiē)订单排(pái)单时间(jiān)达到(dào)10天，较(jiào)上月(yu反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别è)增加2天，开工负荷及(jí)订单排单时间达(dá)到近两年来最高水平。同时(shí)由于大(dà)部分纺(fǎng)企纱线产品库存低位，产销压力(lì)较小(xiǎo)，促使部分企(qǐ)业增加原棉储(chǔ)备库存，为棉花市场(chǎng)消费提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现货价(jià)格持续上涨，但下游(yóu)纺企对高(gāo)价(jià)棉花的接受程(chéng)度并不高，仍以刚(gāng)需采购为(wèi)主。5月(yuè)进入淡(dàn)季后，下(xià)游订(dìng)单明显(xiǎn)减(jiǎn)少(shǎo)，购(gòu)销也较为(wèi)冷清(qīng)，棉价的上涨也并未有效传导(dǎo)到下游，棉纱、坯布价格(gé)近期均有所走弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供(gōng)应端利多的推动下强(qiáng)势上(shàng)涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以(yǐ)来，新(xīn)疆地区陆续出现低(dī)温降雨降雪天(tiān)气，给棉花(huā)播种以及出苗带来了不(bù)利(lì)影响，进一(yī)步加(jiā)剧(jù)了市场(chǎng)对于(yú)新年度产量大降的(de)担忧，也为(wèi)减产炒作提供了助推(tuī)剂。5月(yuè)新疆气温(wēn)快速回(huí)升，郑棉一度回(huí)落，但近日新疆地区(qū)迎来强(qiáng)降(jiàng)雨，部分地区(qū)伴随(suí)大(dà)风和沙尘暴，可能会对棉苗(miáo)生长产生不利影(yǐng)响，再(zài)度引发了市(shì)场(chǎng)对于天气(qì)的关注，期价(jià)再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播种(zhǒng)面积普遍下降(jiàng)，根据我们的(de)调研结果推(tuī)算，2023年新疆(jiāng)棉花种植面(miàn)积总计或下降8.16％。同时(shí)，今(jīn)年春(chūn)播开启以来，南(nán)北(běi)疆(jiāng)气温普遍偏低，尤其(qí)是北疆因积温不足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部(bù)分地区出现大风沙(shā)、降雪、冰(bīng)雹等极端天(tiān)气(qì)，导致部分(fēn)棉(mián)田重(zhòng)播，预计新年度棉苗生长进度较去年同(tóng)期或推迟(chí)10—15日，将(jiāng)影响(xiǎng)棉铃克重，或导(dǎo)致减(jiǎn)产幅(fú)度扩大(dà)。”高飞(fēi)堂(táng)说，再者就是行业(yè)人(rén)士对新年度供应收紧预期增(zēng)强，普遍提高现货(huò)售卖价格(gé)。4月份国内(nèi)价格明显(xiǎn)上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉(mián)价(jià)格15554元(yuán)/吨，较月初上涨(zhǎng)792元(yuán)/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意(yì)向种植(zhí)面(miàn)积下(xià)降和播种(zhǒng)期低(dī)温天气的(de)双重(zhòng)作用(yòng)下，新(xīn)年度棉花减产概率(lǜ)大大(dà)增加。需求端，目前下游纺织企(qǐ)业的开机(jī)率(lǜ)维持高(gāo)位(wèi)，而成(chéng)品(pǐn)库存仍位于历史偏(piān)低水平，整体表现尚可，需求端带(dài)来(lái)的负(fù)反(fǎn)馈并(bìng)不明(míng)显。“不过(guò)接(jiē)下(xià)来5—7月是纺织(zhī)行业淡季，下游需求存在走弱的预期，短期对(duì)国内棉价(jià)形成一定的压(yā)力。但中长期内需持续复苏的(de)逻辑并未改(gǎi)变，中国已经成为支(zhī)撑全球(qiú)棉花(huā)消费(fèi)复苏的主(zhǔ)力军。”李馨(xīn)说。