美国债务违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时(shí)候都要大，并有可(kě)能将全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者(zhě)应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露出了业内人士(shì)眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进(jìn)行(xíng)的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融(róng)专业(yè)人士表示，如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目(mù)的，或(huò)许(xǔ)是(shì)其他替代(dài)对(duì)冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况下，第(dì)二大(dà)受欢迎的资产仍(réng)然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是(shì)美国政府(fǔ)可(kě)能(néng)拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了(le)美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统(tǒng)避(bì)险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎的(de)是比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警(jǐng)告(gào)，如果债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)在大(dà)限前得不到(dào)解决(jué)，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提(tí)醒称(chēng)，“整个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是(shì)过去(qù)美(měi)国所经历的最严重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买(mǎi)入(rù)黄(huáng)金(jīn)进(jìn)行对(duì)冲并不便宜，因(yīn)为(wèi)今年(nián)迄(qì)今为止，黄(huáng)金(jīn)的表(biǎo)现非(fēi)常好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的(de)提振，然后是(shì)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些时候触及(jí)的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者(zhě)都认为，如(rú)果债务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短的(de)国库券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券(quàn)被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭(ni没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩ǔ)曲(qū)。收益率最高(gāo)的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券(quàn)，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接近美国财(cái)政部长耶伦(lún)所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而(ér)能(néng)够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价(jià)也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)对标普500指数(shù)的(de)前景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会(huì)带(dài)来提高债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违(wéi)约，美元作(zuò)为(wèi)全球主要储备货币的(de)地位(wèi)将面临风险。

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