衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析局(jú)公布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，80寸电视尺寸长宽多少为连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的(de)许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述(shù)的(de)不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美(měi)联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价(jià)格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布(bù80寸电视尺寸长宽多少)伦(lún)特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息(xī)和海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对(duì)美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续(xù)半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油(yóu)价的(de)稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示(shì)，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电(diàn)需求(qiú)的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较(jiào)慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃(rán)料油。

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