芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为三(sān)方面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅(fú)推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业(yè)率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不(bù阅历是什么意思)能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末(mò)下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的(de)变(biàn)动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业(yè)人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的(de)却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去(qù)年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增(zēng)青年(nián)失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程(chéng)度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服(fú)务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人员的(de)受教(jiào)育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是过去(qù)十年青年就业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业率大多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三(sān)个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集(jí)程度更高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失业(yè)人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服(fú)务(wù)业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业(yè)尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时(shí)期，年均(jūn)出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量(liàng)整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年(nián)在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动阅历是什么意思参与率出(chū)现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增(zēng)加(jiā)70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济(jì)和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气(qì)来(lái)看，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入就业(yè)市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会(huì)将部分青年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人(rén)口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每(měi)月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分(fēn)纳入(rù)就业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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