金融(róng)界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日(rì)本股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年(nián)初(chū)至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特(tè)成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了日(rì)本前(qián)五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并扩(kuò)大了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股(gǔ)票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上个(gè)月罕见地(dì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够(gòu)支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回(hu一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思í)购股(gǔ)票(piào)，我们(men)也能很好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴(bā)菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思，日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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