财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普通(tōng)险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基金(jīn)投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定(dìng)利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市(shì)场波(bō)动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着潜在的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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