财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记(jì)者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要(yào)求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集(jí)险企进(jìn)行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存(cún)量(liàng)业(yè)务退(tuì)保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差)利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国(guó)险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管(guǎn)历(lì)史上(shàng)有过(guò)多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利(lì)率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激(jī)烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和(hé)健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要(yào)通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权(quán)益市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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