中国金融行业加(jiā)速对(duì)外开放(fàng)，外资券商(shāng)们的(de)2022年(nián)过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续(xù)公布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成(chéng)立的摩根大(dà)通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到(dào)2.63亿(yì)元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大(dà)通证券同期获批的野村东(dōng)方(fāng)国际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家(jiā)国际(jì)金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控(kòng)”问题如(rú)何解(jiě)决，仍(réng)是业(yè)内关注重点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入(rù)财(cái)富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　来(lái)看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半(bàn)数(shù)亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各家(jiā)证(zhèng)券公司来(lái)说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二八分(fēn)化”的(de)激烈态势，来(lái)自(zì)“洋券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争也同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各(gè)家券商2022年(nián)年报/财务数据(jù)，9家外(wài)资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于(yú)市场行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等(děng)问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期的8491万元亏(kuī)损幅度(dù)继(jì)续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东(dōng)增持而(ér)成为外资(zī)控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然(rán)录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司(sī)建(jiàn)设(shè)成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容(róng)易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经(jīng)纪、投行(xíng)等(děng)传统业务(wù)。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年投行业务手续费(fèi)及(jí)佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有(yǒu)增无(wú)减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚(shàng)”少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的念(niàn)好了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实(shí)现(xiàn)盈利，分(fēn)别(bié)为(wèi)摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证券共有员工(gōng)210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根(gēn)大通证券展业的(de)第(dì)三个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)于(yú)2019年(nián)3月获(huò)得证监会批(pī)复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家(jiā)内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经(jīng)纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务(wù)开(kāi)展和运作(zuò)取(qǔ)得进一(yī)步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的(de)平台优势(shì)，整合(hé)集团(tuán)资源，持续(xù)关注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外(wài)机(jī)构投(tóu)资者，目(mù)标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍(wǔ)逐(zhú)年(nián)壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩(jì)表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两(liǎng)家(jiā)内资股(gǔ)东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务(wù)进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参(cān)与了沪(hù)深交易所互联互通(tōng)全球存托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布一季报(bào)时表示(shì)，对瑞(ruì)信(xìn)的收购交易预计(jì)在(zài)6月底前(qián)完成。不言(yán)而喻的是(shì)，集团(tuán)层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出(chū)具(jù)了带强调(diào)事(shì)项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公(gōng)司(sī)之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公(gōng)司下(xià)属控股子(zi)公(gōng)司(sī)，未来的(de)运营和(hé)财务业绩受到上述合并可能产生的(de)影响(xiǎng)亦不明确(què)，该(gāi)事项(xiàng)表明存在(zài)可(kě)能导致对公司持续经营能(néng)力产生重(zhòng)大疑虑的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修订《外(wài)商参股证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)设立规则》后首家获批(pī)的合资证券(quàn)公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的(de)对(duì)价转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的(de)瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)股东(dōng)以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过(guò)2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托(tuō)于各自(zì)资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理账户）”等业(yè)务(wù)持续推进的基(jī)础上，新增了(le)特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间(jiān)跨境(jìng)业务联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一(yī)站(zhàn)式的(de)综合(hé)性金融解决方(fāng)案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券财富管理业务将定位于(yú)“中国高端财(cái)富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集团跨境合作四个方(fāng)面入(rù)手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者(zhě)提供具有野村集团特(tè)色(sè)的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全(quán)资持股备案(àn)后(hòu)，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签(qiān)订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经(jīng)纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业(yè)务(wù)许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产配置为核(hé)心进行新产(chǎn)品和(hé)服(fú)务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰(fē少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的ng)富(fù)客户产品种类选择，开(kāi)展境内(nèi)私(sī)人财富管理(lǐ)平台未来战(zhàn)略(lüè)规划(huà)，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛(shèng)高华将持续(xù)推(tuī)进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代(dài)销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)直接对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东(dōng)打造私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这在具(jù)备(bèi)外资(zī)银行股(gǔ)东背景的(de)券商中较为(wèi)多见。例如(rú)，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式(shì)成立私人(rén)财富管理(lǐ)部，负责(zé)公司高(gāo)净(jìng)值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平(píng)台(tái)，依托汇丰环球私(sī)人银(yín)行，致力为(wèi)高净值(zhí)和(hé)超高净值客户及其家族提(tí)供专业、多(duō)元及定制化的(de)资产配置服务，为客(kè)户实(shí)现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司(sī)财富管理业(yè)务(wù)，依托国家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置(zhì)和满足客户全生(shēng)命周期(qī)财富管(guǎn)理的(de)理念，进一步完(wán)善投(tóu)资解决(jué)方案和财富(fù)规划方(fāng)面的业务，一方(fāng)面(miàn)积极(jí)扩充现有架上策(cè)略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在(zài)同一策(cè)略下提(tí)供差异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外(wài)资金融机构加速了在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家新设(shè)的外(wài)商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就(jiù)监管(guǎn)批复信息来(lái)看，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的(de)外资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商的设立申请静(jìng)待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍处于(yú)证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛(dǎo)意才证券(quàn)已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席(xí)易会满等先后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金(jīn)融机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身(shēn)感受到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国资(zī)本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球(qiú)投资者带来了(le)实实在在的(de)机(jī)遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷(fēn)纷感(gǎn)受到(dào)了(le)挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机构来(lái)华展业(yè)便利度不断提(tí)升，经营(yíng)范围和监管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资(zī)券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券(quàn)公(gōng)司既(jì)带来了(le)国(guó)际金融机构全面参与中国资本市(shì)场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的冲击，也带来了(le)通(tōng)过与国际金融机构直接合作(zuò)促进业(yè)务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券(quàn)商竞争优(yōu)势(shì)更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的