具体来看，5月新增就(jiù)业主(zhǔ)要集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服(fú)务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息(xī)行(xíng)业(yè)就业人数减少，私人(rén)服务(wù)行业(yè)整体表现(xiàn)好(hǎo)于4月，生(shēng)产部(bù)门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地(dì)产市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业(yè)中非耐(nài)用品生产连续三个月就业人数(shù)减少(shǎo)，与制造业目前持续(xù)收缩(suō)的状(zhuàng)态吻合。同时她(tā)指(zhǐ)出(chū)，5月非农就业报(bào)告也显示出就业市场边际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人(rén)数增(zēng)加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的(de)失业(yè)率水(shuǐ)平基本是60年(nián)代以来的最低水平(píng)，在(zài)失业率回升(shēng)至4％之前，预计还不会引(yǐn)发市(shì)场和官(guān)方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定在62.6％，4月(yuè)职(zhí)位空缺数量回升，就业(yè)市场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所(suǒ)缓(huǎn)解，体现为(wèi)工(gōng)资上涨压力开(kāi)始降(jiàng)温，5月工资增速环比回(huí)落至(zhì)0.3％符(fú)合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低(dī)于市(shì)场预(yù)期(qī)，工资对(duì)通胀(zhàng)的助推作用缓解(jiě)后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美(měi)联储(chǔ)6月利率会议“按兵不动(dòng)”是(shì)大概率事件，还需(xū)要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数据，当前的就业市(shì)场状态(tài)可以支撑在通(tōng)胀(zhàng)压力较大时(shí)继续(xù)加息。美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)会议落地前，市场步(bù)入振荡盘整(zhěng)状态，预计美元指数在105附近(jìn)偏强运行，随着美(měi)国政府债务上限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预(yù)计国际(jì)金价(jià)在1950美元/盎(àng)司(sī)附近筑底。

　　又(yòu)有(yǒu)变数(shù)？欧佩克+可能(néng)会进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部(bù)长级会议上，欧佩克+可能(néng)会宣布进一步(bù)减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日(rì)。而此前有报道称(chēng)，欧佩克(kè)+不太可能在会议上决定进一步削(xuē)减石油产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国(guó)之间相互争吵，美国(guó)、加拿大(dà)和(hé)巴(bā)西(xī)等国家还在(zài)蚕食该集团的(de)市场份额，这也让分析师们左(zuǒ)右为(wèi)难。

　　随(suí)着经济前(qián)景的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这(zhè)些行动(dòng)都(dōu)未(wèi)能止住(zhù)油价的(de)下(xià)跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣(chén)威(wēi)胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺瓦克则与(yǔ)沙(shā)特能源大臣唱了反(fǎn)调(diào)，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可(kě)能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在(zài)年底前自行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市场(chǎng)分析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩克+会(huì)议之(zhī)前做空原油，交易员永远不应(yīng)该低估(gū)沙(shā)特在欧佩克+会议(yì)期(qī)间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石油市场(chǎng)稳定，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以使市场更加平衡(héng)。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师认为，进(jìn)一步减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各国石(shí)油部长们(men)决心避(bì)免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当(dāng)时全球经济和(hé)金(jīn)融稳定突然崩溃，导致(zhì)原油(yóu)价格在六个月内从逾140美(měi)元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄(é)乌冲突(tū)期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)在与爱沙尼(ní)亚总统(tǒng)的联合新闻发(fā)布(bù)会(huì)上表示，在俄(é)乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不(bù)会成为北约成(chéng)员(yuán)。泽连斯(sī)基说，不是因为不想，而是因为目(mù)前很难。乌克(kè)兰只是(shì)希望北约(yuē)合作伙伴听到声音，这(zhè)一点非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌(wū)克(kè)兰在成(chéng)为北(běi)约成员国之(zhī)前需要更多(duō)安全(quán)保障，乌(wū)克(kè)兰需要把这(zhè)些保障都写在纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌克兰能(néng)真正获(huò)得安全保证，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的话(huà)报道称，乌克兰总统泽(zé)连斯基向北约各国领导人(rén)明确(què)表示，除非向(xiàng)基辅提供加(jiā)入北约(yuē)的(de)路(lù)线图，否则他(tā)将不会出席7月举行的维尔纽斯峰(fēng)会(huì)。此(cǐ)外，泽(zé)连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多(duō)瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好了(le)加(jiā)入北约的(de)准备，基辅(fǔ)正在等待(dài)北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入(rù)北约一事，法国(guó)、德(dé)国等北约(yuē)国家持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北约外(wài)长会期间(jiān)表(biǎo)示，德(dé)国不认为北约(yuē)应该(gāi)在(zài)近期内接(jiē)纳乌克(kè)兰。此外，包(bāo)括法国在内的其他一(yī)些北约成员国也不希(xī)望乌克兰迅速成为北约成(chéng)员国(guó)，而只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进(jìn)入6月，在(zài)宏观市场情绪回(huí)暖影(yǐng)响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海(hǎi)外宏观(guān)层面(miàn)来看，美国债二婚和剩女哪个干净，女性生理需求务上限危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过债务(wù)上限法案，暂(zàn)时取(qǔ)消了政府31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限，避(bì)免了可能出现的美国有史以来首次违约，使得市场(chǎng)避险情(qíng)绪消退。同时在美联储(chǔ)本月(yuè)会议或暂停(tíng)加(jiā)息(xī)的(de)预期推动下，美元指(zhǐ)数回落至一(yī)周(zhōu)低点(diǎn)，对风险资产的压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于(yú)预期的数(shù)据改善了市场情(qíng)绪，同(tóng)时市场(chǎng)也在翘首等待新一(yī)轮稳增(zēng)长政策的(de)出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关口

　　周五(wǔ)，在(zài)市场情(qíng)绪回暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回(huí)升(shēng)。截至收盘，天然(rán)橡胶(jiāo)期货主力合约(yuē)站上12000元/吨的整(zhěng)数(shù)关口。纵观本周(zhōu)，沪胶(jiāo)期货(huò)主力价(jià)格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本(běn)周国(guó)内天胶市场利好支(zhī)撑疲(pí)软(ruǎn)，胶价维持宽(kuān)幅振荡(dàng)格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近两个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热(rè)闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平静(jìng)。从整个5月行(xíng)情(qíng)来看(kàn)，生意社指出，5月天(tiān)然橡胶行情(qíng)上半月(yuè)上行，下(xià)半月(yuè)回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小(xiǎo)幅波动，12000元(yuán)/吨点(diǎn)位轻易被破(pò)，行(xíng)情(qíng)维(wéi)持偏弱振荡。综(zōng)合(hé)来看，5月天然橡胶(jiāo)盘(pán)面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提(tí)振有小幅上行，但市场(chǎng)供(gōng)多需少，终究无力支(zhī)撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称国储(chǔ)今年将收储10万吨(dūn)天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价(jià)格应声(shēng)上涨，影响持(chí)续多日(rì)。直至5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻叠加产区降雨，市场(chǎng)氛(fēn)围(wéi)再次提升(shēng)，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主流报(bào)价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该消息始终未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前(qián)云南干旱(hàn)传闻发(fā)酵后(hòu)，5月以收储为核心展开的(de)新一季交(jiāo)割品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期货能化(huà)分析(xī)师童长征表示，天然橡胶此轮的(de)上(shàng)涨与下(xià)跌(diē)，与收储这(zhè)一传闻息息相(xiāng)关(guān)。他指出，国储收储的政治、战(zhàn)略意义(yì)大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油(yóu)、钢(gāng)铁、煤炭并(bìng)称(chēng)为四大工(gōng)业原料，是关(guān)系国计(jì)民生、国防安全的(de)重要战(zhàn)略物(wù)资(zī)。毫无疑(yí)问的是(shì)，对于全球(qiú)来说，天(tiān)然(rán)橡胶是严重(zhòng)过(guò)剩(shèng)的(de)。但要考虑到一个事实：中国(guó)的天然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从中国本身的天然橡胶来说，是(shì)供不应求的。因此，在当(dāng)前诡谲多变的国际政(zhèng)治格局中，对天(tiān)然(rán)橡胶的储备其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶(jiāo)收储(chǔ)传(chuán)闻的(de)收(shōu)储量为10万吨，收储(chǔ)的对(duì)象是国(guó)产全(quán)乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于整个天然(rán)橡胶的年产量来说非常(cháng)小，不过二婚和剩女哪个干净，女性生理需求(guò)才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这(zhè)个(gè)角度来说，对天然(rán)橡胶(jiāo)整体的供求几无(wú)影响。但是如果(guǒ)收储的对象(xiàng)是交割(gē)品的(de)话，性质就不(bù)同了。因为目前全(quán)年国(guó)产全(quán)乳的(de)最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占(zhàn)到(dào)相当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征看(kàn)来，如果国储轮储橡胶事(shì)件成立，根(gēn)据交割(gē)品的(de)供求判断影(yǐng)响(xiǎng)，再(zài)结合历史上(shàng)收储的(de)影(yǐng)响，RU的价(jià)格有可能会(huì)更上一层楼(lóu)。但是，由于整个(gè)事件的进程会非常缓慢，价格(gé)的反应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面难言乐观

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产区全(quán)面开(kāi)割上(shàng)量，橡胶供(gōng)应旺(wàng)季到来，然(rán)而天胶下游需(xū)求并(bìng)未有趋势(shì)性改善，胶价(jià)上涨动能驱动(dòng)依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前(qián)全球天然橡胶供应(yīng)进入季(jì)节(jié)性的增(zēng)产期(qī)，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中(zhōng)旬(xún)全面开割，海南产区已(yǐ)经全面开(kāi)割，海外越南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前主要产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已(yǐ)经(jīng)由差变好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)上游原料价格相对(duì)偏低，胶农割胶积极性不(bù)高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸(yì)表(biǎo)示，后续橡胶供(gōng)应端(duān)将逐步恢复正常，产(chǎn)量(liàng)逐(zhú)渐增加(jiā)。目前云(yún)南(nán)产区大面积开割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已得(dé)到(dào)缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正(zhèng)常(cháng)。泰国东北(běi)部产区逐步上量(liàng)，南部(bù)产出仍在低(dī)位，本(běn)周以及下(xià)周预计(jì)雨(yǔ)水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区已大面积开割(gē)，原料数量逐步增加。同(tóng)时根据历史(shǐ)降(jiàng)雨(yǔ)数据(jù)来看，厄尔尼诺(nuò)现(xiàn)象(xiàng)下橡胶产区降雨(yǔ)量(liàng)虽然处于历史均值以(yǐ)下的(de)概率较高，但由(yóu)于季节性的因素，降雨(yǔ)绝对数(shù)量仍然能(néng)够(gòu)保(bǎo)证。因此，他预(yù)计后市(shì)“厄(è)尔尼诺”现象不会是引发行(xíng)情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)能化(huà)高级分析(xī)师曹璐表示，目(mù)前(qián)轮胎(tāi)厂(chǎng)家外贸订单量较为充足，对开(kāi)工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积极(jí)性尚(shàng)可。而内销市(shì)场(chǎng)需求表(biǎo)现依(yī)然偏弱，各(gè)层级经销商(shāng)仍以消耗前(qián)期库存为主，对(duì)后(hòu)市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据(jù)显示，目前下游外贸订(dìng)单充足(zú)，加之内销(xiāo)订单缺货(huò)现(xiàn)象仍存，企业排产积极性不减(jiǎn)。半钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂(chǎng)开(kāi)工小降，个别企(qǐ)业(yè)因内销(xiāo)出货(huò)压力加大(dà)，为控制成(chéng)品库(kù)存(cún)压力，存适度降(jiàng)负现象(xiàng)，全钢胎(tāi)样本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡(hú)华钎(qiān)认为(wèi)，目前天然橡胶基本(běn)面处于(yú)供需两弱(ruò)的格局中，尤其是(shì)下游需求分歧较(jiào)大。“主要是不同的(de)市场主体预期(qī)不同(tóng)，但是(shì)整体来说此前市场对(duì)今年的(de)预期过高。从下(xià)游轮胎行(xíng)业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎开工(gōng)、产量(liàng)和(hé)出口同比(bǐ)数据还是不(bù)错(cuò)的(de)，反映国内实际(jì)需(xū)求并不差。但是(shì)从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场相(xiāng)对(duì)疲软，价格战等负面(miàn)消息较多，市(shì)场总体上偏悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛(dǎo)地(dì)区天然(rán)橡胶(jiāo)现货(huò)库存持续攀升，有些人(rén)认(rèn)为是(shì)国内需求(qiú)不(bù)行(xíng)，但是其(qí)实是(shì)进口过多导(dǎo)致(zhì)的(de)。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主要还是宏观面主导胶价(jià)走(zǒu)势，一方面中国经济复苏进程(chéng)、人民币汇率波动；另一(yī)方面美联储加息进程(chéng)，以及美(měi)国银行危机和美债(zhài)上限问题(tí)等。看(kàn)向下半(bàn)年，他认为(wèi)天然橡胶(jiāo)基本(běn)面仍然缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能(néng)“掀起波澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年好，比(bǐ)如美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因(yīn)此(cǐ)对天然橡胶市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短(duǎn)期市场没(méi)有明确方向(xiàng)，主要跟随宏(hóng)观因(yīn)素波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍(réng)然(rán)是主(zhǔ)导后市胶价走势(shì)的主要因素，随着各产区开割(gē)后产量逐渐增加，海外(wài)恢复速(sù)度仍然(rán)偏(piān)慢(màn)，预计干胶的数量并不会少，包括(kuò)今年(nián)交割(gē)品的数量。我们中期观点仍然偏空，后市预计存(cún)在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没(méi)有天气影响(xiǎng)的(de)情况(kuàng)下，后续主导胶(jiāo)价的因素(sù)主要在需求端。从下半年来看，外(wài)需受海外经济衰退(tuì)和(hé)汽(qì)车半导体短缺(quē)影响(xiǎng)，预计难有起色。外需走弱也导致海外货(huò)源(yuán)涌入国内(nèi)，对国内现(xiàn)货(huò)端构成压(yā)力。内需方(fāng)面，春(chūn)节前(qián)市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑(jí)，已经出现一波反(fǎn)弹行情(qíng)，但(dàn)节后市(shì)场从交易预期开(kāi)始转向交(jiāo)易现实，由于国内需求复苏不(bù)及(jí)预(yù)期，胶价因此持(chí)续承(chéng)压运行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价(jià)格(gé)的(de)绝对低位才能刺(cì)激有(yǒu)效的去库(kù)和(hé)资金再(zài)次做(zuò)多的意愿。后(hòu)续(xù)还需继续关(guān)注(zhù)天气端是否有扰动因素，一(yī)旦天气(qì)出(chū)现异常(cháng)状况，或将带来新的阶段(duàn)性行(xíng)情。（有删减）

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