券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股(gǔ)市(shì)良(liáng)好表现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券(quàn)商(shāng)或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市(shì)主体一(yī)季报悉(xī)数披露(lù)，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现较好，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利增速较为(wèi)显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的(de)十(shí)大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一(yī)季(jì)度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季(jì)报(bào)的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西(xī)证券(quàn)、中三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗国银(yín)河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收(shōu)阳(yáng)线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及1家(jiā)上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华(huá)西证券、东北证券、西(xī)部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速(sù)为负值，分别是(shì)东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内(nèi)公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包(bāo)括(kuò)海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩的(de)稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润(rùn)仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中(zhōng)位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今(jīn)年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券商，分别(bié)是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍(bèi)的有(yǒu)10家(jiā)，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比下滑(huá)幅度较(jiào)大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家(jiā)营收下滑(huá)的券(quàn)商或上(shàng)市主体分别(bié)是(shì)中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)排名前十(shí)券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证券营收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投(tóu)营(yíng)收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读东方证券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营投资(zī)致使(shǐ)利(lì)息支出(chū)有所增(zēng)长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务能力(lì)，看(kàn)好公司在政策放松预(yù)期下(xià)实现(xiàn)估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证(zhèng)券的(de)研报(bào)中称(chēng)，自营投资成为影响国(guó)金证(zhèng)券业绩核(hé)心因素(sù)，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司(sī)金融投资规模稳(wěn)步提(tí)升420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成(chéng)为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来反(fǎn)转。投资(zī)业务方面，下(xià)半年重点关注差异化(huà)监(jiān)管(guǎn)的(de)措施(shī)落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤其是(shì)受到(dào)自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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