全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿(yì)微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓(cāng)标的的(de)集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持(chí)有多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标(biāo)的(de)相对较多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持了(le)其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长(zhǎ微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗ng)，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联(lián)储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带来的(de)影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出(chū)了(le)大规模财政(zhèng)刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做(zuò)出决策(cè)。

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