在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报(bào)后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司(sī)管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，库存公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来(lái)的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸(suān)锂价(jià)格下(xià)降(jiàng)，对(duì)于电池厂(chǎng)商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利率为2公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗1.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今(jīn)年(nián)新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等(děng)多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在(zài)下(xià)降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其(qí)存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料(liào)方(fāng)面，正极和(hé)电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极(jí)因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目(mù)前(qián)库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低(dī)，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国(guó)哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方面今(jīn)年预(yù)计(jì)增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量，而(ér)国(guó)内大储(chǔ)市(shì)场方面，今(jīn)年一季度(dù)处(chù)于招标阶(jiē)段，自(zì)二季(jì)度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业(yè)务(wù)在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外(wài)，海外(wài)的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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