近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schr张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语oder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方(fāng)面(miàn)也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法(fǎ)规的(de)支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实(shí)现(xiàn)装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写(xiě)道：宁(níng)德时(shí)代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他(tā)们(men)如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)11.66％。

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