钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材(cái)搭配公司释放钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺(yì)科(kē)技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和(hé)“五连板”妖股走势(shì)。然去年末(mò)以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收获了(le)短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价(jià)过(guò)山(shān)车式的(de)涨跌折射(shè)的是市(shì)场对传艺科技高调跨(kuà)界(jiè)钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间(jiān)不过10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价(jià)持续下行(xíng)，在(zài)愈加拥挤的赛道(dào)上，夸(kuā)下海(hǎi)口的(de)产能又该如(rú)何消化(huà)？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效(xiào)益(yì)与(yǔ)预期天(tiān)差地别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电(diàn)池便与(yǔ)锂离子电池同时(shí)期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能(néng)量密度(dù)较低，导致其研(yán)发进度大大落(luò)后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠(nà)电关键技术(shù)完成突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂(lǐ)电“备胎”之一重回(huí)人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电(diàn)炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入(rù)局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限(xiàn)公司(sī)（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有(yǒu)限公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人(rén)投资者披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目(mù)中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价(jià)更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停，传艺(yì)科技(jì)宣(xuān)布跨界后一口气(qì)收(shōu)出7个涨停(tíng)板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意无(wú)意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公(gōng)告披露后(hòu)录(lù)得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞(tūn)股价(jià)，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其(qí)如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大(dà)风(fēng)浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的(de)是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在(zài)《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技(jì)术水(shuǐ)平等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过(guò)《关于(yú)对深圳证券交易所(suǒ)关注函回(huí)复的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科(kē)技及公司(sī)董(dǒng)事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进(jìn)”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其(qí)资金有限(xiàn)与钠电产能规(guī)划(huà)“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回(huí)复函和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的(de)投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其中，土地购置(zhì)及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销(xiāo)，6月(yuè)底(dǐ)有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来源(yuán)：传(chuán)艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要(yào)更多资金(jīn)，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈利(lì)水平显然难以(yǐ)撬动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入类设备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式(shì)机(jī)电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类(lèi)设备及通(tōng)讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递(dì)增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年(nián)仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司(sī)盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的(de)资金(jīn)也并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活(huó)动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上的资(zī)金投资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离子电池(chí)项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时(shí)自有资(zī)金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是(shì)准(zhǔn)备靠银(yín)行贷(dài)款解决(jué)。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商(shāng)银行、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷(dài)款，用于公司钠电池项目(mù)。根(gēn)据最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行处(chù)于正常的审批流程(chéng)中。”<德国对中国友好吗，德国对中国怎么样/p>

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定(dìng)增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿(yì)元拟投入钠(nà)电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的(de)缺口。而为补这部(bù)分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全供应(yīng)链项目(mù)计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在近(jìn)日的演讲(jiǎng)中所言照进现实(shí)，几年(nián)后公司(sī)营收将(jiāng)在当(dāng)前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再买账，除了资(zī)金实(shí)力有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在(zài)其大干快上后(hòu)产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元年的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露(lù)的参数和性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬们(men)已经走在前面(miàn)，率先(xiān)在(zài)两(liǎng)轮电动车和低(dī)速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德(dé)博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作(zuò)或战(zhàn)略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣(xuān)重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况时，公(gōng)司都(dōu)以“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电动车及电动工具等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的(de)反馈(kuì)普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已与多名(míng)客(kè)户签订了(le)销售订单(dān)”“公司(sī)已与多(duō)家知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复(fù)。至于具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地(dì)正数倍级(jí)增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称(chēng)，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠电池产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年(nián)钠电池落地产能(néng)大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池(chí)行业(yè)产能利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落(luò)地(dì)的产能中可以实现装(zhuāng)机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电(diàn)池的(de)市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大比例的替代。”汪奇(qí)认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年钠电池(chí)只会(huì)小批量应用到多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺科技(jì)却(què)十分自信，其在(zài)调研记录中预测，预(yù)计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市(shì)场(chǎng)的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂多年(nián)的钠(nà)电池是在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景下(xià)作为(wèi)“替代”而(ér)被(bèi)推(tuī)到台前的，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池(chí)能(néng)够起(qǐ)到对(duì)锂电池的(de)平衡作用，平衡(héng)锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源的供应(yīng)安(ān)全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价(jià)一(yī)便宜，就会(huì)让钠(nà)离子(zi)的发展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离子技术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设(shè)成本接近(jìn)，目前(qián)三(sān)元钠电(diàn)量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池成本(běn)基(jī)本相当；而由(yóu)于锂(lǐ)原(yuán)料价格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电(diàn)池(chí)成本已(yǐ)经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠(nà)电池(chí)还有降(jiàng)本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子电池正、负(fù)极材料价格(gé)可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠离子(zi)电池的理论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就依然(rán)存在，并(bìng)且随着(zhe)技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本空间(jiān)有(yǒu)望进一步打开(kāi)，该(gāi)成本(běn)临(lín)界(jiè)点(diǎn)仍有进一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能(néng)和锂离子(zi)电池(chí)的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括(kuò)传艺科(kē)技在内(nèi)，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂(lǐ)价下(xià)跌无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利(lì)润(rùn)率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司(sī)钠(nà)电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

德国对中国友好吗，德国对中国怎么样trong>　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投(tóu)资履历发现，传艺科(kē)技(jì)在投资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募(mù)投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项目的实施(shī)地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川(chuān)区工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目（已(yǐ)投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该(gāi)项目(mù)剩(shèng)余资金全部投(tóu)入轻(qīng)薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后者的(de)产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波(bō)路49号(hào)的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更(gèng)用于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的(de)地点(diǎn)、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原有的(de)投入(rù)打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项目(mù)实际效益与预计(jì)天(tiān)差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项目(mù)的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万(wàn)平方(fāng)米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目建(jiàn)设期(qī)也(yě)仅12个月(yuè)，预计(jì)达产年实现营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预期相去(qù)甚远。

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