今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工智能板块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关(guān)公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到来(lái)的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季(jì)度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开盱眙的邮编号码是多少啊启的(de)芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期(qī)，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂一(yī)方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下行周期(qī)的(de)大背景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一(yī)规(guī)模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热(rè)议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基(jī)金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云(yún)计(jì)算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超盱眙的邮编号码是多少啊媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除了(le)加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维(wéi)持了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该(gāi)基(jī)金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成(chéng)立以来的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了(le)经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中(zhōng)可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市(shì)场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业(yè)的(de)定(dìng)价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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