中国(guó)金融行业加(jiā)速对(duì)外开放，外资券商(shāng)们的2022年(nián)过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利(lì)，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的野(yě)村东方(fāng)国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金融巨头均在国(guó)内拥有外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)则(zé)大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商面临(lín)的“一参(cān)一(yī)控”问(wèn)题如(rú)何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的(de)“打法”来(lái)看，依托于(yú)各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各(gè)家证(zhèng)券公司来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各家券商(shāng)2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国际证券则延续自成立(lì)以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股(gǔ)东(dōng)增持而(ér)成为外资控(kòng)股券商(shāng)的汇丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)，大和证(zhèng)券(quàn)和星展证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证监(jiān)会批文，分(fēn)别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因(yīn)而(ér)言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等(děng)支出过(guò)高，在(zài)展业(yè)初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利(lì)薄(báo)”的情况(kuàng)，自营(yíng)业务影响有限，因(yīn)此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出(chū)则有增无(wú)减，业务及管理费从(cóng)上(shàng)年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商实(shí)现盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大(dà)通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净(jìng)利润的(de)双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是(shì多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人(rén)，数(shù)量(liàng)在行业(yè)内(nèi)排名下游，但其(qí)业绩已跻身(shēn)行(xíng)业中(zhōng)游(yóu)水(shuǐ)平，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第(dì)三个(gè)完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股(gǔ)东所持(chí)股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务(wù)大(dà)爆发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展和(hé)运作取得进(jìn)一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充(chōng)分利(lì)用全球化的平(píng)台(tái)优势，整合集团(tuán)资(zī)源，持续关(guān)注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投(tóu)资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的(de)业绩(jì)表现：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早的一批合(hé)资(zī)券商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让(ràng)两家内(nèi)资股东(dōng)分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进(jìn)步明显，当(dāng)期实现(xiàn)手续费净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了(le)创业板注(zhù)册制(zhì)改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并(bìng)参与了沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所互联(lián)互通全(quán)球存托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信(xìn)贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞(ruì)银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并对(duì)两(liǎng)家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份(fèn)公司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和合(hé)并计划的完成日(rì)尚不(bù)明(míng)确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股子公(gōng)司，未来的(de)运营(yíng)和(hé)财务业(yè)绩(jì)受(shòu)到上(shàng)述合并可能产生的(de)影(yǐng)响亦不明(míng)确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的(de)重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证(zhèng)券(quàn)，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外商参股证券公(gōng)司设(shè)立规(guī)则(zé)》后首家获批(pī)的(de)合资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股(gǔ)权管(guǎn)理规定》，证券公(gōng)司股东(dōng)以及股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股(gǔ)证券公司的(de)数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公(gōng)司的数(shù)量不得超过(guò)1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一(yī)留(liú)”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而(ér)透(tòu)视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发(fā)现(xiàn)，依(yī)托于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为(wèi)其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交(jiāo)易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进(jìn)的基础上，新增了特色(sè)投(tóu)资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持(chí)服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通过(guò)服(fú)务手(shǒu)段的增加(jiā)及优(yōu)化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思(jì)证券财富管理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品配置、人(rén)员(yuán)建设、中后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国(guó)投资(zī)者(zhě)提供具(jù)有野村集团特(tè)色的(de)高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订(dìng)《业(yè)务(wù)转让协议》，受让(ràng)北京高华(huá)的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会(huì)核发新增(zēng)证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代销(xiāo)金(jīn)融产品业务的业务(wù)许可。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北(běi)京(jīng)高(gāo)华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资(zī)产配置为核心(xīn)进行新产品和服务的(de)研发工作，进一步赋能(néng)部(bù)门为在岸客户(hù)提供(gōng)财富管理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰富客户(hù)产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内(nèi)私(sī)人(rén)财(cái)富管(guǎn)理平(píng)台未(wèi)来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代(dài)销第三方金融产品并(bìng)推进跨境投(tóu)资新产品的(de)研发，为客(kè)户提供直接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财富(fù)管理业务，这在具备外资银(yín)行(xíng)股东(dōng)背景的券商(shāng)中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私人财富管理(lǐ)部，负责(zé)公司高净值个人客户综合财富管理业务(wù)的运作。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私(sī)人银(yín)行，致(zhì)力(lì)为高净值和超高净(jìng)值客户及其家族提(tí)供专业、多元及(jí)定制化的(de)资产配置服务，为客(kè)户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财(cái)富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全(quán)方位资产配置和满足(zú)客户全生命周期财富(fù)管理(lǐ)的理念，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方(fāng)案和财富(fù)规划(huà)方面的业务，一方面积(jī)极扩充现(xiàn)有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为(wèi)客户在(zài)同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国资本市(shì)场对(duì)外开放的力(lì)度不断加(jiā)大，各外资(zī)金融机(jī)构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获(huò)批准设(shè)立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证(zhèng)券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全(quán)资设立，出资(zī)额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券(quàn)在内(nèi)，目前国内的外资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为外(wài)商独(dú)资券商。从数量上来看，外(wài)资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视(shì)的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外(wài)资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的(de)设立申请仍处于证(zhèng)监会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第(dì)一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等先后(hòu)在京(jīng)会(huì)见美国桥水基(jī)金(jīn)、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安(ān)联保险、意(yì)大利联(lián)合(hé)圣保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负(fù)责(zé)人。

　　来(lái)访(fǎng)的国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济和(hé)中国资本市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构(gòu)和全球投资者带来了实实在在的机遇(yù)。各金融机构高度(dù)重视中国市场(chǎng)，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投(tóu)资(zī)，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外(wài)资券(quàn)商(shāng)的(de)市场竞(jìng)争，国(guó)内券商也(yě)纷纷(fēn)感受(shòu)到了(le)挑战和机(jī)遇。例(lì)如(rú)，华(huá)西(xī)证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力(lì)抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司既带(dài)来了国际金融机构全面(miàn)参与中国资本市(shì)场竞(jìng)争所形成的冲击，也带(dài)来了(le)通过与(yǔ)国际金融机构直接合作促进业(yè)务发(fā)展、提(tí)升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞(jìng)争优势更趋明(míng)显，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初步形成(chéng)，金融科(kē)技对行业发展(zhǎn)理念的变革(gé)和重塑(sù)不断深化，外资(zī)券(quàn)商市(shì)场冲击(jī)将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞争新格局(jú)正加速演变。

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