金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比(bǐ)上月(yuè)末低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比(bǐ)上(shàng)年同期高1.9个百分(fēn)点。初(chū)步统计，2023年4月社(shè)会融(róng)资规模360借条是正规的吗增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放的(de)人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿(yì)元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿(yì)元，同比多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业(yè)存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业金融机(jī)构存款增(zēng)加2912亿元。4月末(mò)，外币存(cún)款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在(zài)二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信360借条是正规的吗(xìn)证(zhèng)券点评如下：在经(jīng)历了(le)一季度的爆发式增长后，信贷在4月明(míng)显回落。从结构上来看，居民部(bù)门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧性。信贷回落(luò)可能是因为一(yī)季度透(tòu)支了部分银行信贷额度(dù)和企业信贷(dài)需(xū)求，而且(qiě)4月地产销售也边际走弱(ruò)。社融增速与上(shàng)月持平(píng)，非标(biāo)融资持续(xù)好转。M2增速(sù)在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为(wèi)，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民(mín)存款13个月(yuè)以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度(dù)同样处(chù)于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月360借条是正规的吗M1同比回升0.2个(gè)百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个(gè)人存款的流出而非(fēi)企业活期存款(kuǎn)大(dà)幅改善(shàn)，和(hé)地产(chǎn)销(xiāo)售的再度转(zhuǎn)冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人(rén)民(mín)币(bì)存款大(dà)幅(fú)减少的问题(tí)，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于(yú)让理财产品在季(jì)末到期，使(shǐ)资金回流成(chéng)存款，以应(yīng)对考核(hé)，然(rán)后在下季初发行新(xīn)的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在(zài)季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提高0.2个百分点，或许反映了(le)企(qǐ)业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为一致，招商宏观(guān)表示(shì)居民(mín)存款减少(shǎo)符合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了(le)新增存款，新增贷款(kuǎn)同时(shí)收缩的(de)情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存(cún)款减少的时点。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从4月(yuè)数据得出类似(shì)居(jū)民加速偿(cháng)还房贷等结(jié)论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题(tí)，申万(wàn)宏源(yuán)分(fēn)析认(rèn)为4月(yuè)居民存(cún)款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结(jié)构(gòu)问题，招商宏观(guān)表示在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的(de)绝大部分，居民端(duān)中长期(qī)信贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端(duān)在前期(qī)购房需(xū)求(qiú)脉冲式释放(fàng)后(hòu)信心仍然不足的情况。如果没有(yǒu)进一步(bù)的政策支撑，不(bù)排除(chú)居民端新增信贷量会持续维持在低位(wèi)。

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