美东时间周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最(zuì)新(xīn)会(huì)议纪要显示(shì)，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的(de)问(wèn)题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果经济(jì)发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会议(yì)之(zhī)后可能没(méi)有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国(guó)经(jīng)济(jì)增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会(huì)议(yì)上可能(néng)有必要进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物(wù)价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出强于(yú)预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动(dòng)的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信(xìn)贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧可(kě)能(néng)会减缓家(jiā)庭支出(chū)，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将(jiāng)支(zhī)持(chí)正在进行的产品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于(yú)未(wèi)来的政(zhèng)策走向，由于(yú)全球经济(jì)前景的(de)不确定性(xìng)和(hé)近(jìn)期银行业的压力，官员(yuán)们透露(lù)未来的(de)决策将(jiāng)转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不(bù)确定，在这(zhè)次利率决议之后(hòu)，美联储官(guān)员最关(guān)注的还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留(liú)加息的选择(zé)是(shì)有(yǒu)必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至(zhì)关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或(huò)者(zhě)已经排除了进一步提(tí)高(gāo)利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或(huò)是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确(què)证据表明通胀正在(zài)降温之前，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的(de)加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可(kě)能在年底前降息(xī)25个(gè)基点。这种预期是基(jī)于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问(wèn)题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采取的是(shì)依(yī)赖数据(jù)的做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支持这(zhè)样(yàng)的观点，即他们(men)现在对进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银行(xíng)业危机，美联储(chǔ)官(guān)员们对此专门(mén)进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性(xìng)来(lái)满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现(xiàn)在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多(duō)数银行来说，这些下(xià)跌似(shì)乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下降的预(yù)期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银(yín)行业压力(lì)再次(cì)加(jiā)剧的可能性(xìng)保外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地(dì)区性银行(xíng)业(yè)危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存(cún)在太多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出(chū)，许多与会(huì)者提到，必须及时(shí)提高债务上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体(tǐ)系和整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一(yī)些(xiē)与会者强(qiáng)调(diào)，美联(lián)储应随时(shí)准备使(shǐ)用(yòng)其(qí)流动性工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白(bái)宫和(hé)国会(huì)谈(tán)判代表继续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资(zī)金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难(nán)想象，在这(zhè)样(yàng)的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的(de)状态(tài)。

　　截(j外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红ié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示，共和(hé)党这(zhè)边要求白(bái)宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在(zài)为(wèi)这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成(chéng)协(xié)议其实(shí)可以非常快，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突(tū)然爆(bào)发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平(píng)台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季(jì)度(dù)的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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