券商(shāng)今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去年(nián)较(jiào)低的基数(shù)，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或(huò)上市主体披露(lù)一季报(bào)，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季(jì)度表现较好(闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局hǎo)，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多(duō)达(dá)9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值(zhí)，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利与营(yíng)收(shōu)均出(chū)现下(xià)滑，公司(sī)一季报显示(shì)，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速(sù)不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持(chí)着业绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负(fù)，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其(qí)今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度(dù)营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)营收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收同比下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是(shì)国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名(míng)前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解(jiě)读东(dōng)方证券一(yī)季报时称(chēng)，东方(fāng)证(zhèng)券自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资(zī)致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看(kàn)好(hǎo)公司在(zài)政策放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩(jì)核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司金融投(tóu)资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的(de)措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的(de)一(yī)年(nián)，尤其是(shì)受到自营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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