一度被(bèi)称为(wèi)“机(jī)构投资者(zhě)风(fēng)向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大(dà)变局，个(gè)人投资(zī)者(zhě)不仅在(zài)新发(fā)基(jī)金中占据主流，存量产品也(yě)超过了机构投资者占比。

　　多位业(yè)内人士对(duì)此(cǐ)表示，乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节在基金行业(yè)ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被(bèi)投资者逐渐认知(zhī)，以及投资热点(diǎn)轮动加快(kuài)、主题和行(xíng)业ETF跟踪效(xiào)率较高等(děng)背(bèi)景(jǐng)下，国内资本市场正在经历(lì)股民转基(jī)民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个(gè)人在股票ETF占比抬乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节升(shēng)，有利于投资者分(fēn)散(sàn)风险(xiǎn)，提高市场(chǎng)交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年(nián)新(xīn)成(chéng)立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披(pī)露(lù)的(de)个人投资(zī)者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个(gè)人投资者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了机构资金(jīn)。

　　针对(duì)个人投资者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)指数(shù)投资(zī)部总监助(zhù)理、基金经(jīng)理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模(mó)主要集中在(zài)几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠加(jiā)全行业(yè)指(zhǐ)数相关业务同仁在E乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节TF投教(jiào)工作上的共同努力(lì)，ETF作为交易(yì)工具的优(yōu)势，越来(lái)越(yuè)被普(pǔ)通个(gè)人投(tóu)资者认(rèn)知(zhī)，从而(ér)使个人股票占(zhàn)比的大幅提(tí)升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人占(zhàn)比较高(gāo)的现象，国泰(tài)基金(jīn)也分(fēn)析(xī)，今年(nián)以来A股市场持(chí)续(xù)回暖，投资者情绪比(bǐ)较积极，新(xīn)发产品募资环境比较(jiào)好，也(yě)越来越受到个人投资者(zhě)的(de)青睐。此外(wài)，ETF投资(zī)者大部(bù)分由股民转化而来，这些个(gè)人投资者(zhě)也认识(shí)到ETF持有一篮(lán)子(zi)股票，胜率大(dà)概(gài)率更(gèng)高(gāo)，相对于个(gè)股来说，也能(néng)更好地分散风(fēng)险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充道，个人(rén)投资者“买新不(bù)买旧(jiù)”的理(lǐ)念(niàn)扎根较深，更(gèng)倾向于交(jiāo)易新上(shàng)市的ETF，而机构投资者对于时间成本(běn)的把控较严格(gé)，在看准(zhǔn)投资(zī)机会后，更(gèng)倾向于去申购(gòu)老产品(pǐn)。

　　近五年个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)呈(chéng)攀(pān)升势头

　　个人增持宽基ETF，机构(gòu)增持(chí)行业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个人在股(gǔ)票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人(rén)在(zài)股票(piào)ETF产品(pǐn)中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例平均分(fēn)别(bié)为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的高点，超过了机构资(zī)金(jīn)，股票ETF作为(wèi)“机构投资(zī)者(zhě)风向标”成(chéng)为过(guò)去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落(luò)近5％，达到(dào)50.85％，但仍然(rán)超过了机构占(zhàn)比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资(zī)者占比较高的行业或(huò)主题ETF，同期(qī)则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍在扩张态(tài)势中，个人投(tóu)资者在行业或主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对份额(é)也是在增长的，这(zhè)一(yī)数(shù)据(jù)更代(dài)表了机构投(tóu)资者(zhě)对行业或主题ETF的(de)认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教工(gōng)作(zuò)在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调研的过(guò)程中，我们发现大部分投资(zī)者都会(huì)将较为(wèi)低风险的宽基ETF，比(bǐ)如(rú)沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮(bàn)演了资产组合(hé)配置(zhì)中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近(jìn)年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较均(jūn)衡的投资机(jī)会，受(shòu)到资(zī)金关注。早在(zài)2018年(nián)和2022年，市(shì)场震荡下行，投资者的(de)风险偏(piān)好有所降(jiàng)低，宽(kuān)基ETF会比(bǐ)较(jiào)受欢迎；而在(zài)市(shì)场上行时(shí)，行(xíng)业和主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大，风险偏(piān)好也随(suí)之上(shàng)升(shēng)，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会提(tí)升(shēng)。

　　基煜研究(jiū)也表(biǎo)示，近五年市场成(chéng)交(jiāo)热情的提升(shēng)带来了A股市场(chǎng)的大幅发展，个人(rén)投资(zī)者(zhě)入市(shì)规模激增(zēng)，而(ér)在经历(lì)了多种(zhǒng)行情风格的锤炼(liàn)后，尤其是操作难度较高的2022年之后，投(tóu)资者们对于跑赢基准(zhǔn)的难度有了更(gèng)清晰的认知(zhī)，而ETF能够有效的(de)跟上基(jī)准的步(bù)伐；另一方面，近(jìn)几年投资热点轮动较快，新的投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运作透明度较高，因而逐步获得个人投(tóu)资(zī)者的认可。

　　具体来看(kàn)，基煜(yù)研究分析，一是(shì)随(suí)着A股(gǔ)市场愈(yù)发成(chéng)熟、有效性(xìng)提升，个人(rén)投资者对于β收益(yì)的(de)认知(zhī)将越来越深入，近几年可以看到更多(duō)投资者会基(jī)于大势选择宽基投资工具(jù)；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资主线(xiàn)较(jiào)为(wèi)清晰(xī)，如消(xiāo)费、新能(néng)源(yuán)、医药(yào)等，因此(cǐ)行业主题基金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的(de)稳定性

　　随(suí)着(zhe)个人占比(bǐ)的抬升，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)的交投活跃度(dù)也呈(chéng)现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交(jiāo)额(é)12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年平均(jūn)换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市(shì)场个(gè)人占比超过机构，有利于股民转为(wèi)基民(mín)，为(wèi)投资者分散风险，提升交(jiāo)易(yì)活(huó)跃度，长远可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基(jī)金表示，ETF的个人投(tóu)资者大都由(yóu)股民转化而(ér)来，个人投资者发(fā)现(xiàn)ETF快捷(jié)、透明、成本(běn)低廉且(qiě)相比个股可以更好地平滑风(fēng)险，也(yě)能够获得交(jiāo)易的参与感，于是更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说(shuō)，ETF的风险更分散波动也更小(xiǎo)，因此(cǐ)个人投资者选择(zé)ETF而非(fēi)股票(piào)，长远来看可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个(gè)人投(tóu)资者(zhě)在ETF投资(zī)上(shàng)可能交(jiāo)易频率(lǜ)更高，也(yě)更(gèng)容(róng)易受到市场消(xiāo)息(xī)的影响(xiǎng)，这对于我们基金管理人的(de)持续运营和投资(zī)者(zhě)陪(péi)伴都(dōu)提(tí)出了更(gèng)高(gāo)的要求。”国(guó)泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可(kě)能会(huì)带来更活跃的交易，并带(dài)来更(gèng)有吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称(chēng)。

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