金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今年(nián)以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年(ni中国欠别国钱吗án)一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其(qí)他国(guó)家(jiā)都(dōu)多。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定(dìng)其实非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在中国欠别国钱吗某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观(guān)在研报中指出(chū)在过(guò)去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本(běn)经(jīng)济(jì)的边际变(biàn)化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了(le)边(biān)际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对(duì)投资(zī)者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个(gè)股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购(gòu)热(rè)潮。

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