财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债(zhài造梦西游3宠物技能几级领悟)质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司(sī)包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率避(bì)免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按(àn)产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利(lì)率下(xià)行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单造梦西游3宠物技能几级领悟、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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