在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察(chá)来(lái)看，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业(yè)处于稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季(jì)度是处(chù)于投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一(yī)季度末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(ji强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题ě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解液库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若(ruò)下游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收(shōu)购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年(nián)预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内(nèi)大(dà)储市(shì)场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计算(s强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题pan>uàn)，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的(de)空间比动(dòng)力(lì)电(diàn)池上升空间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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