今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全行业(yè)所有基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在(zài)人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号(hào)重仓(cāng)希望的拼音是什么股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年(nián)底(dǐ)的高仓(cāng)位，一(yī)季度希望的拼音是什么(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度(dù)库(kù)存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对(duì)设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备(bèi)的(de)国产化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来(lái)的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民(mín)航(háng)信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经(jīng)济(jì)复苏预期大(dà)概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收(shōu)益，但市希望的拼音是什么(shì)场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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