财(cái)联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自(zì)去(qù)年10月低点以来(lái)股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下黄金(jīn)珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步(bù)进(jìn)入(rù)Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么strong>。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存(cún)货增值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资(zī)保值(zhí)需求及加盟(méng)商补(bǔ)货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望(wàng)匹(pǐ)配释放(fàng)，长(zhǎng)三(sān)角地区表(biǎo)现尤其值得(dé)期(qī)待(dài)；其(qí)三，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板块行(xíng)情(qíng)的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政治(zhì)的(de)不确(què)定(dìng)性、美国经济衰退的(de)不确定性(xìng)等因素(sù)均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三(sān)四(sì)季(jì)度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的(de)产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠宝板块(kuài)估值基本处(chù)于历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具(jù)有较大的(de)投(tóu)资吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝的市(shì)场规模增(zēng)长速度(dù)更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间(jiān)的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材(cái)料供应，中游(yóu)的制(zhì)造(zào)设计及(jí)下游的终(zhōng)端零售环节，其中下(xià)游环节的附加值较高(gāo)，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下游零售(shòu)环节同样(yàng)拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水平，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到(dào)60％左(zuǒ)右(yòu)的(de)高(gāo)毛利(lì)率水平，产业链附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠道(dào)建设(shè)以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的(de)角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历(lì)峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中(zhōng)国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝行业头部公(gōng)司周大福(fú)、老凤祥、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断(duàn)提(tí)升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关(guān)上(shàng)市公(gōng)司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生等，具体(tǐ)情况如(rú)下(xià)：