近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何(hé)基(jī)金在(zài)4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一(yī)以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释(shì)道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提(tí)供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链的供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股(成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区gǔ)包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不(bù)能(néng)维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品(pǐn)饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元人(rén)民币(bì)，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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