昨天深夜，美国债务上限谈判突然中止！

　　当地时间周五上午，美国共和(hé)党债务上限(xiàn)谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯与(yǔ)白(bái)宫代表举(jǔ)行闭门(mén)会议，但会(huì)议开始后(hòu)不久就突然离(lí)开。格雷夫斯说：白(bái)宫谈判(pàn)代表实在不可理喻，目前(qián)谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不(bù)知道双方是否会(huì)在周五或(huò)周末再(zài)次会(huì)面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三(sān)大美股指(zhǐ)集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔(ěr)传(chuán)出(chū)了(le)有望暂停加(jiā)息的鸽派信号(hào)。鲍威(wēi)尔(ěr)称，银(yín)行业的压力(lì)可能(néng)影响联储的利率路径，若源于银行业危机(jī)的信(xìn)贷环境(jìng)收紧导(dǎo)致经济放(fàng)缓，美联储可能不必让(ràng)利率(lǜ)升(shēng)到原应(yīng)有的高位(wèi)。

　　交易员目前预(yù)计，美联(lián)储6月份加息25个基点的可能(néng)性(xìng)为(wèi)22.4％，低(dī)于(yú)一天前的35.6％，与此同时，交易员预计美联储下月将利率维持在5％至5.25％区间的可能性(xìng)为(wèi)77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威(wēi)尔的讲话相比(bǐ)，交易员(yuán)似乎(hū)更受(shòu)债务上限事态发展的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲话期间(jiān)，美股(gǔ)跌(diē)幅收窄；美(měi)债价格跳涨、收益率跳水，对(duì)利率前(qián)景(jǐng)敏(mǐn)感的两年期美债收益率迅速远离他讲话前所创的(de)两个月来高位，一度较高位回落超(chāo)过10个基点；美元指数刷新日低，加速跌离周四(sì)所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话(huà)结束后，美债收益率逐步回升，全天攀升收官(guān)，美(měi)股和美元的跌(diē)势未改。

　　最终，美股周五高(gāo)开低走，受债务上(shàng)限谈(tán)判(pàn)暂停拖累三大股指盘中转跌，道(dào)指收跌约110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概股走势(shì)分化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理(lǐ)想(xiǎng)、新东(dōng)方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京(jīng)东(dōng)跌超2％。

　　商品方面(miàn)，有色金属大(dà)多上(shàng)涨，伦锌涨约2％，伦铜(tóng)、伦(lún)镍也反弹，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦(lún)锡连涨三日。本周基(jī)本金属(shǔ)涨跌各异。伦镍跌超4％，在(zài)上(shàng)周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两(liǎng)周。而伦锡(xī)和伦铝都涨超2％，扭转三周连跌势头(tóu)。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦(lún)铜周五收盘(pán)大致持(chí)平一(yī)周前水平，都止住四(sì)周(zhōu)连跌(diē)之势(shì)。

　　纽约黄金(jīn)期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司，本周累(lèi)计下(xià)跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周以(yǐ)来最大周跌幅，在连涨(zhǎng)两周后连(lián)跌两(liǎng)周。WTI 6月原油(yóu)期货收(shōu)跌0.43％，报(bào)71.55美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月原油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本周美(měi)油累涨约2.2％，布油累涨(zhǎng)约2.5％，引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写均终结四周连跌。

　　北京(jīng)时间今(jīn)晨六点，有最新消息(xī)称，美国白宫谈(tán)判(pàn)代(dài)表已抵达会场，准(zhǔn)备继续进行债务上限谈判。

　　美国(guó)国会(huì)众议院议长麦卡锡表示，共(gòng)和(hé)党人将于北京时(shí)间今天上午(wǔ)重返谈(t引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写án)判(pàn)桌，恢复债务谈判(pàn)。麦卡锡称，动用宪法第14修正案来绕开债务上限解(jiě)决不了(le)任何问(wèn)题，将阻止拜登(dēng)推动(dòng)的增(zēng)加(jiā)政府开(kāi)支行动。

　　值得注意的是，美国财政(zhèng)部(bù)现(xiàn)金余额截至5月18日进一步降至573亿美元(yuán)。截至5月17日，美国财政部财政紧(jǐn)急措施余额还剩(shèng)下920亿(yì)美元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通(tōng)胀(zhàng)远远高(gāo)于2％目标(biāo)，鉴于(yú)信(xìn)贷压力可能无需继续加(jiā)息

　　当地时间周五（北京时间(jiān)今天凌晨），美联储主席鲍威尔出席名为(wèi)“货币政(zhèng)策观点”的(de)小组讨论(lùn)。市场关(guān)注他(tā)提供的利率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美(měi)国通胀(zhàng)远远高于我们2％的目标”，若抗(kàng)通(tōng)胀失败(bài)，将造(zào)成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重返目标2％的承(chéng)诺，物价稳定是经济保持强劲的(de)根(gēn)基。

　　但鲍威(wēi)尔(ěr)同时(shí)发表鸽派信号称(chēng)，自(zì)己(jǐ)倾向于支持6月会(huì)议暂(zàn)不加息，而且银(yín)行(xíng)业危机导致的(de)信贷条件收紧，可能(néng)意味着(zhe)美联储峰值利率将低于预期：“鉴(jiàn)于(yú)信(xìn)贷(dài)压(yā)力可能(néng)对经(jīng)济(jì)增(zēng)长、就业(yè)和通胀造(zào)成的负(fù)面影响(xiǎng)，可能无需（继续）加息至那(nà)么高的水平就能成功打(dǎ)压通胀。美联储在收紧货币政策(cè)方面已(yǐ)取得长(zhǎng)足(zú)进步，政策立场现在是对经(jīng)济增长具有限制性的。做太多(duō)与做太(tài)少(shǎo)的风险正变(biàn)得更(gèng)加平衡(héng)。我们面临(lín)着迄今为(wèi)止收紧政策的效(xiào)应滞(zhì)后，以及(jí)近期银行业压力(lì)导致(zhì)的(de)信(xìn)贷收紧程度等多重不(bù)确定性。有鉴于此，美联储(chǔ)有能力(lì)观察更多数据和未来前景的演变，然后(hòu)再(zài)决(jué)定可能需(xū)要提(tí)高多(duō)少(shǎo)利率(lǜ)。”

　　同时，鲍威(wēi)尔(ěr)也强(qiáng)调(diào)季度经济预测(cè)的准确度(dù)通常(cháng)存在挑战，他上述提到的观(guān)点及其能实现的程度也都存在不确定性，理由是“未来(lái)前景面临着历(lì)史性高(gāo)企的不确定性”，因此：“FOMC尚(shàng)未就货币政策应进一步收紧多少而作(zuò)出决定(dìng)。”

　　有分析称，这说明银行业危机(jī)后，鲍威尔(ěr)开始释放“保(bǎo)持耐心”的利率(lǜ)路(lù)径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威(wēi)尔点明银行业压力将影响货币(bì)决策。

　　产(chǎn)业供需结构预期转弱，纯碱、玻(bō)璃连续(xù)下行

　　近期纯碱和玻(bō)璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货(huò)继续深跌(diē)，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑(zhèng)商所发(fā)布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易(yì)时(shí)起，纯碱期(qī)货2309合约的日内(nèi)平今仓交易手续费标准调整为3.5元(yuán)/手。

　　究(jiū)其原(yuán)因，宝(bǎo)城(chéng)期货研究所负责人闾振兴表示，主要有(yǒu)三方面：一是产业(yè)供需结构预期转弱(ruò)；二是宏观环(huán)境不乐观；三是交易(yì)者在对冲操(cāo)作(zuò)中将纯碱玻璃(lí)作为空头配置。

　　玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)走势虽都偏弱，但南(nán)华研究(jiū)院能化(huà)分析师(shī)李嘉豪(háo)认为，各自的(de)原因(yīn)并(bìng)不相同。纯(chún)碱周五跌幅较大的主要(yào)原因在于远(yuǎn)兴投产(chǎn)的(de)消(xiāo)息(xī)面(miàn)刺激，使得盘面出现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。除此之外，本周检修量增加(jiā)，库存依旧累库，可见下游的持货意(yì)愿依旧较差。纯碱上周到港5万吨，对供需关系也存在一(yī)定的(de)影(yǐng)响。在现货松动(dòng)、投产预期、库存累库的影响下，纯碱价格(gé)持续下滑。

　　“而(ér)对于玻璃(lí)，主(zhǔ)要原因(yīn)在于前期（3月和4月）需求较(jiào)旺，下游(yóu)补库至环比高位(wèi)。”他说，短(duǎn)期(qī)价格松动(dòng)，中下(xià)游的(de)备(bèi)货情(qíng)绪出现一(yī)定的(de)谨慎或者恐高的情形，因此(cǐ)产销出现了较为明显的下滑。在现货松动、产销较弱的(de)局面下(xià)，玻璃的价格跌幅(fú)较为明显。

　　从产(chǎn)业供需(xū)结构看，浙商期货分析(xī)师(shī)江文(wén)敏(mǐn)具(jù)体介绍，纯碱方面(miàn)，近期主(zhǔ)要市场(chǎng)交易点是远(yuǎn)兴能源新增投产。昨(zuó)日(rì)，远兴(xīng)能源1号线(xiàn)正式点火，新增天然碱(jiǎn)产能150万(wàn)吨，后续2号线原计(jì)划于6月(yuè)点火(huǒ)投产，产能(néng)为150万吨天然碱，3A号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱，3B号线原计划于(yú)9月份出产(chǎn)品(pǐn)，产(chǎn)能为100万吨天然(rán)碱和40万吨小苏打(dǎ)。远兴能源(yuán)的天然碱预(yù)计生产(chǎn)成本在(zài)1000元/吨以内(nèi)。纯碱盘面在大量新增产能和低(dī)成本纯碱的叠加作用下(xià)持续走低(dī)，周五又逢(féng)远兴能(néng)源点火的信息(xī)落(luò)地，市场看空情绪高涨，推动盘面下(xià)跌(diē)。

　　闾振(zhèn)兴还介绍，纯碱(jiǎn)的供需结(jié)构(gòu)在(zài)9月会发生变化(huà)，这是市场(chǎng)早已(yǐ)预期的(de)，市场也(yě)已充分计(jì)价，这一点从9月(yuè)合约的深贴水可以得到(dào)验(yàn)证。在这个供需转(zhuǎn)宽松的预期(qī)下，产(chǎn)业链开始形成负反馈，纯(chún)碱现货价格也出现(xiàn)崩(bēng)塌，这一点从近(jìn)月合约(yuē)的跌(diē)幅和现货(huò)向(xiàng)期货回归的方(fāng)式收敛基差上(shàng)可以得(dé)到(dào)验证。

　　而玻璃方面，江文(wén)敏表(biǎo)示(shì)，近期市(shì)场主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易点是(shì)需(xū)求转弱，供应上升(shēng)。因为玻璃深加工厂缺乏强(qiáng)有力的订单(dān)支撑，5月(yuè)中旬订单天数为16.4天，与4月底(dǐ)相比(bǐ)减少0.1天(tiān)。深加工(gōng)厂(chǎng)原片库(kù)存天数5月中(zhōng)旬为21.5天(tiān)，与4月底相比减(jiǎn)少1.73天。从历史数(shù)据(jù)来看(kàn)，原片库(kù)存偏高(gāo)，补库意愿相比4月降低。从(cóng)玻璃产销数据来看(kàn)，5月沙(shā)河(hé)地(dì)区产销数据平均为65％，湖北地区产销数据平均为(wèi)73％，华东地区产销(xiāo)数(shù)据平均为(wèi)82％，相比(bǐ)于3月及4月的(de)数据，5月份(fèn)产销数据大幅下滑。5月还要新(xīn)增日(rì)熔量3050吨，6月将(jiāng)新增(zēng)日熔量(liàng)3150吨(dūn)，8月减(jiǎn)少日(rì)熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月(yuè)减少日熔量1000吨。预计(jì)2023年9月份(fèn)玻璃日熔量达(dá)到巅峰(fēng)，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价(jià)格一直都比较弱，主要是(shì)高库存和低需求逻辑。”闾振(zhèn)兴说(shuō)，4月中下(xià)旬玻璃价格(gé)在(zài)去库逻(luó)辑(jí)下出现过反弹，但反弹后利润改善(shàn)很多，加之(zhī)终端表(biǎo)现并不乐观，因(yīn)此又出(chū)现大幅回(huí)落。

　　从宏观因素(sù)看，闾振兴(xīng)介(jiè)绍，在(zài)欧美(měi)经济(jì)衰退预期、国内经济复苏(sū)不及(jí)预期的背(bèi)景(jǐng)下，整个工业品(pǐn)价格承压(yā)，纯(chún)碱此前(qián)强势的(de)中观逻辑终敌不过(guò)疲弱的宏(hóng)观逻辑。从(cóng)持仓上(shàng)看，部(bù)分市场资金(jīn)在做强弱对(duì)冲，而纯碱和(hé)玻璃正(zhèng)是空头(tóu)配置，强(qiáng)化了二者的弱(ruò)势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对于后(hòu)市，李(lǐ)嘉豪(háo)表示，纯(chún)碱主要关注检(jiǎn)修是否能带来现货(huò)价格短(duǎn)期(qī)的企(qǐ)稳，但中长期价格(gé)下(xià)跌至成本线为(wèi)大概率事(shì)件。“从商品格(gé)局看，纯碱(jiǎn)投产后必然走向过剩，而短期检修(xiū)的兑现有限，因此检修仅为(wèi)长(zhǎng)期(qī)趋(qū)势下的扰动，商(shāng)品从偏(piān)紧到过剩的周期中，价格(gé)趋势预计(jì)继续向下(xià)。”他说(shuō)，对(duì)于玻璃，需要等待(dài)的则是中(zhōng)下游的(de)备(bèi)货意愿何时能(néng)够起来(lái)：一是等待下(xià)游的(de)原料库存消耗，二(èr)是对(duì)未来的需求是否(fǒu)存在旺季的预期(qī)。短期来看，下游(yóu)以(yǐ)消耗前期(qī)库存(cún)为主，需求缺乏弹(dàn)性，价(jià)格预期偏弱。后(hòu)市关注在(zài)需求存在(zài)缺口(kǒu)的情(qíng)形下，7月订(dìng)单是否依旧具有连续性。

　　中期(qī)来(lái)看，闾振兴认为，除非(fēi)价格开始冲击成本，或是供需上有(yǒu)重大改变，否(fǒu)则纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃依然维持(chí)弱势。“短期则还(hái)是要关注持仓的(de)变化，短线资金离场或使得低位波动(dòng)加大。”他说，止跌可以关注(zhù)两个指标：一是基差不再是以现货下跌方(fāng)式来修复；二是月供需预期博弈相(xiāng)对(duì)明朗，基差企稳(wěn)。

　　分品种看，江(jiāng)文敏表示，纯(chún)碱后市仍将维持弱势，可重(zhòng)点关注远兴能源的后续(xù)投产进(jìn)展、碱价降(jiàng)价(jià)幅度。若远(yuǎn)兴能(néng)源后续投产推迟(chí)，则盘面或将维稳(wěn)振荡(dàng)；若联(lián)碱厂(chǎng)、氨碱厂大(dà)力挺(tǐng)价(jià)，则盘面也(yě)或(huò)将维稳(wěn)。

　　玻璃方(fāng)面(miàn)，他认为(wèi)，后市弱势也将(jiāng)继续保持，中长期则(zé)视(shì)终端需求变动来(lái)判断是否(fǒu)维持弱势，可重点关注下游深加(jiā)工订单情况(kuàng)、地产施(shī)工(gōng)端情况。若(ruò)后(hòu)期地(dì)产施(shī)工(gōng)端(duān)主体封顶数量较(jiào)多(duō)，那么(me)玻璃(lí)的需求量将抬升，下游深加工订单数量也将因此抬升，盘面或维(wéi)稳。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写