本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来(lái)成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形康师傅是哪国的牌子？(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国投安(ān)信期(qī)货高(gāo)级(jí)分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历(lì)史平均水平，低库(kù)存(cún)有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿产(c康师傅是哪国的牌子？hǎn)量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不(bù)过由于终端(duān)需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉(lú)铁水产(chǎn)量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库(kù)对价格或(huò)形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下(xià)降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整(康师傅是哪国的牌子？zhěng)体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏力(lì)度。

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