今年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次(cì)触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国(guó)再度(dù)陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多(duō)次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要(yào)先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思)在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预计美国(guó)将加(jiā)入第二(èr)次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其(qí)是自(zì)1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提(tí)高4成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思9次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一(yī)旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美(měi)国(guó)政府为(wèi)什(shén)么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制(zhì)，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美(měi)国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将会导致(zhì)美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去(qù)被频(pín)频上(shàng)调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末(mò)访问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美(měi)国的(de)主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济(jì)中，并且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正(zhèng)有价(jià)值的公共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局面，美(měi)国(guó)经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重(zhòng)演。

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