金融界5月11日消(xiāo)息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融(róng)资(zī)规(guī)模(mó)增量为1.22万亿(yì)元，比上(shàng)年同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，对实体经济发放的人民(mín)币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非(fēi)金融企业(yè)存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财(cái)政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币(bì)存款减(jiǎn)少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源速评认(rèn)为(wèi)，M2同比回落，主因居民(mín)存(cún)款一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤13个月(yuè)以(yǐ)来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少，但更可(kě)能重回(huí)表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季(jì)度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在(zài)经历了一季度的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月(yuè)明(míng)显回落。从结构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业(yè)中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落可能是(shì)因为一季(jì)度透(tòu)支了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社融增速与上(shàng)月(yuè)持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民(mín)存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核(hé)心在(zài)于(yú)居(jū)民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差收敛0.5个(gè)百分(fēn)点至7.6%，主要源(yuán)于个人(rén)存款的(de)流出而非一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤企业(yè)活期存(cún)款大(dà)幅(fú)改善，和地产销售的再(zài)度(dù)转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币(bì)存款(kuǎn)大幅减少的(de)问题，中信(xìn)证券认(rèn)为是(shì)季节(jié)性波(bō)动(dòng)。因为银(yín)行倾向于让理财产品在季末到期，使(shǐ)资金回流成存款，以应对考(kǎo)核(hé)，然后在(zài)下季(jì)初发行新(xīn)的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企(qǐ)业经营(yíng)活跃(yuè)度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致，招商(shāng)宏观表示居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少符合季节性规律(lǜ)。在(zài)本月(yuè)数据(jù)中，居民(mín)端(duān)出现了新(xīn)增存款(ku一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤ǎn)，新增贷款(kuǎn)同时收(shōu)缩的(de)情况。从(cóng)历史规律(lǜ)来(lái)看，4月及(jí)7月一般是居(jū)民存款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据(jù)得出类似(shì)居(jū)民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题(tí)，申万宏(hóng)源(yuán)分析认为4月(yuè)居民存款减少更可(kě)能(néng)去向表外(wài)资产，而非消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏观(guān)表(biǎo)示在放缓的信(xìn)贷投放中，结(jié)构特征依(yī)然明显。企业中长期贷款贡(gòng)献了(le)新增信贷的绝大部分(fēn)，居民端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征反映了居民端在(zài)前期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一(yī)步(bù)的政策(cè)支撑(chēng)，不排除居民(mín)端新增(zēng)信贷(dài)量会持续维持在(zài)低位(wèi)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤