在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报(bào)和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放日上作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企(q韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字ǐ韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依(yī)然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其(qí)库存金额(é)已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前(qián)库(kù)存多集(jí)中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的(de)领域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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