华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国(guó)新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经(jīng)济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自(zì)新(xīn)投资(zī)者的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新投资(zī)者(zhě)那里获得的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各自的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是(shì)迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子(zi)公(gōng)司(sī)申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设，即(jí)使(shǐ)在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排(pái)IEP股票(piào)发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益(yì)为(wèi)代价获取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资(zī)已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维(wéi)权原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信(xìn)通过对(duì)冲(chōng)头(tóu)寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国(guó)公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团(tuán)的债(zhài)券价格(gé)跌至(zhì)垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料(liào)显示(太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业务包括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新(xīn)泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该公司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做(zuò)空推(tuī)特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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