总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的(work on的用法以及语法，workon的用法总结de)场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科(kē)创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融work on的用法以及语法，workon的用法总结(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股票(piào)市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形(xíng)成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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