北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的(de)有关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度盈(yíng)利表现继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词(huì)加大对北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次(cì)新(xīn)基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也(yě)可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存(cún)量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基(jī)金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏(piān)好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在(zài)其(qí)所属行业中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是(shì)具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能(néng)聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企(qborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词ǐ)业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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