上市公司退市在A股早已(yǐ)不稀奇，但连带(dài)着可转债一起(qǐ)退市却是个(gè)新鲜事(shì)。5月22日，*ST搜特因股价连续20个交易日低于1元，触及退市指(zhǐ)标，公司股(gǔ)票及其(qí)可转债被终止上市，搜特转债或(huò)成为(wèi)首只因正股退市而(ér)强制退市的可转债。此外，*ST蓝盾也因(yīn)触及(jí)退市(shì)指标被终(zhōng)止上市，其可转债已进入(rù)退市整理期，引发投资者对可转债信用风险的(de)担(dān)忧。

　　可转债兼具债券和(hé)股票双(shuāng)重属家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内性(xìng)，自(zì)诞(dàn)生以来颇受市场欢迎。一个广为流传的(de)说法是，可转债(zhài)“下有保底，上(shàng)不封顶”，即上涨(zhǎng)时(shí)有(yǒu)“股性”加(jiā)油，下跌时有“债(zhài)性”托底(dǐ)，投资者“进可攻退可(kě)守”，几(jǐ)乎稳赚不赔。在可转债30多年发展中，此前一直(zhí)未出现因正股退(tuì)市(shì)而退市的情况，也未发生(shēng)过实质(zhì)性违(wéi)约事件。

　　家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内随着搜特转(zhuǎn)债(zhài)等的退市，零(líng)违约历史(shǐ)或(huò)将被打破，可转债信用风险浮出水面(miàn)。虽说可转债退市后，依(yī)然可以执行赎(shú)回和回(huí)售(shòu)等(děng)条款，但由(yóu)于大多数上(shàng)市公(gōng)司是(shì)因经营不善(shàn)导致(zhì)退市，财务状况并家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内不(bù)乐观(guān)，资不抵债、拿不出钱进(jìn)行赎(shú)回(huí)的可能性较(jiào)大。而如果启动破产重整，公司(sī)发行的(de)可转(zhuǎn)债划(huà)归为(wèi)普通债权(quán)，清偿顺序相对靠后，刚性兑付亦存在很(hěn)大不确(què)定性。

　　接连(lián)2只可转债(zhài)退市(shì)，投资者蓦(mò)然发现，“长期稳定的(de)羊毛”不稳定(dìng)了。事(shì)实上，可转债退市(shì)并非完全出(chū)乎意料，早已在相关规则中埋下了(le)“伏(fú)笔”。根据交易所上市规则，上市公司股票被(bèi)终(zhōng)止上(shàng)市(shì)的(de)，其发行的可转债及其他衍生品(pǐn)种应当(dāng)终止上市。过去A股退市(shì)难、退市少，成(chéng)就(jiù)了可转债30多年零退市、零违(wéi)约(yuē)的“神(shén)话(huà)”。随(suí)着(zhe)全面注册制改(gǎi)革(gé)的持续推(tuī)进，市(shì)场优胜劣汰加快，常态(tài)化退(tuì)市机制正在形(xíng)成，以(yǐ)上市股为锚的可转债也跟着出清，违约(yuē)风险随之上升。退市，或将成(chéng)为可(kě)转债(zhài)市(shì)场新常态。

　　市场在发展，生态在改(gǎi)变，投资者没(méi)有理(lǐ)由(yóu)一成不变，是时候重(zhòng)塑对可转(zhuǎn)债的认(rèn)知(zhī)了(le)。投(tóu)资者要改变“闭眼买(mǎi)债”的路(lù)径依(yī)赖，学(xué)会优择品(pǐn)种，规避风险。在选择债券(quàn)时，要理性评估正(zhèng)股基(jī)本面、成(chéng)长性、估(gū)值水平(píng)以及发(fā)债公司偿债能力等，防范(fàn)债(zhài)券退市、违约风险(xiǎn)；在取舍标的时，应远离正股业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)不佳、估(gū)值较低、退市风险较高的标的，而选择(zé)正股经营效益良好、估值合理且随市场下跌估值出现压缩(suō)的标(biāo)的。并(bìng)密切关(guān)注可转债市(shì)场风格变化，及时(shí)调整配置比例和结(jié)构，学会在市场波动中“游泳”。

　　监(jiān)管也应当(dāng)跟上形势变化。目(mù)前关于可转债的退市处(chù)理还有不(bù)少(shǎo)空白和盲点，监管(guǎn)部门应尽快(kuài)打齐补(bǔ)丁(dīng)，给予市(shì)场明确预期。比(bǐ)如，可进一步明确可转债在退市(shì)后是否仍(réng)存在交易可能、是否还拥有转股功能等。同时，应加强(qiáng)对(duì)可(kě)转债的风险防控，强化(huà)发行前的信用评级，对于信用资质较弱的公司，可考虑(lǜ)提高担保资产与(yǔ)回售(shòu)条款等相关(guān)要求，适当提升(shēng)准(zhǔn)入门槛，以更好保护投资者利益(yì)。

　　全面(miàn)注(zhù)册制(zhì)下，证券市(shì)场将迎来(lái)全方(fāng)位(wèi)、根本(běn)性的变化。过去一些(xiē)“无脑买入”“跟(gēn)风买入”的(de)简(jiǎn)单套路行不(bù)通了(le)，一些规(guī)则(zé)制(zhì)度上的短板不能视(shì)而不(bù)见了。各市(shì)场(chǎng)参(cān)与主体还需顺时应势(shì)，调(diào)整包括(kuò)可转债在内的投资方法，完善配套(tào)制度，提升风险意识，共促A股市(shì)场健康稳定(dìng)发(fā)展。

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