今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了(le)多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司(sī)在(zài)产业端的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的(de)重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个(gè)重要(yào)板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然(rán)美国(guó)的(de)制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音)以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金的(de)话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除(chú)了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置(zhì)同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能(néng)领域(yù)提提供以芯片为基础的(de)解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市(shì)值(zhí)占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程度超出(chū)了(le)我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价(jià)出现了(le)较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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