华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报(bào)告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机(jī)构(gòu)兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次报(bào)告的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于(yú)各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率(lǜ)，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊(yī)坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他也军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次(yě)在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经(jīng)很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有(yǒu)他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他(tā)是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外(wài)资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播电(diàn)台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次公开资料显(xiǎn军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次)示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为(wèi)完全可以避(bì)免(miǎn)的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了(le)此次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公(gōng)司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其(qí)股票(piào)在兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价(jià)随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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