财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续(xù)召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红(hóng)水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司(sī)和(hé)行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银(yín)安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗的(de)一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他资产以非(f特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗ēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗(kàn)，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债(zhài)成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端(duān)主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利(lì)率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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