为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)，引(yǐn)发市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制(zhì)人何(hé)德平和他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资(zī)金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提(tí)出(chū)了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，经(jīng)复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案(àn)为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期祈使句例子英语，祈使句例子10个间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年祈使句例子英语，祈使句例子10个《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平(píng)信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决(jué)策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第(dì)六十(shí)三条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何(hé)德(dé)平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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