投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股(gǔ)价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改(gǎi)变全(quán)球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在(zài)能投(tóu)资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大(dà)重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍(réng)处于主动去(qù)库(kù)存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在(zài)相对(duì)低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具(jù)体(tǐ)投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资(zī)标的也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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