美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意加息(xī)25个(gè)基点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加息(xī)的(de)问题上存(cún)在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那么在这次(cì)会议之后可能没有必要(yào)进一(yī)步收紧政策。”他(tā)们(men)预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的(de)会议(yì)上可能有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他(tā)们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委(wěi)员(yuán)们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为消费者(zhě)支出强于(yú)预期(qī)，劳(láo)动(dòng)力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压力(lì)对(duì)经(jīng)济活动的(de)影(yǐng)响被证明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所有这些都将支(zhī)持正(zhèng)在(zài)进(jìn)行(xíng)的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明(míng)结束加息(xī)是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向(xiàng)于(yú)不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续(xù)第十(shí)次加息后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向，由(yóu)于全(quán)球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策(cè)将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量将决定加(jiā)息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表示(shì)不(bù)确定，在这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注(zhù)的还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留(liú)加息的选(xuǎn)择(zé)是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一(yī)个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重(zhòng)要(yào)的(de)是不(bù)要传(chuán)达降(jiàng)息(xī)的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调高利率或是维持利率不变(biàn)都是有可(kě)能的(de)。“即使6月(yuè)维持(chí)利率(lǜ)不变，美联储仍有可simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服能需(xū)要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到有明确(què)证据(jù)表明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之前(qián)，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，5月的(de)加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可(kě)能在年底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这(zhè)并不意(yì)味(wèi)着他们不会再(zài)次加息(xī)，但这肯定会(huì)支持这样的(de)观点，即他们(men)现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的(de)银(yín)行业危机(jī)，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确(què)保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了(le)这一观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来(lái)动(dòng)力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的存款外(wài)流(liú)在(zài)3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映(yìng)了(le)对盈利(lì)能力(lì)下(xià)降的预(yù)期(qī)，而不是(shì)对(duì)偿付(fù)能力的担忧。市(shì)场参(cān)与者(zhě)仍对银行(xíng)业压(yā)力再次加(jiā)剧的可(kě)能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到(dào)全球(qiú)高度(dù)关注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须及时(shí)提高(gāo)债务上限，以避免金(jīn)融体(tǐ)系和整体(tǐ)经济出现严(yán)重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的重要(yào)性(xìng)，或(huò)强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关问题的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准(zhǔn)备使用其(qí)流动性(xìng)工具(jù)，以及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎监管和监(jiān)督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国(guó)会(huì)谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没有取得任何进展。美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)重申她的部门(mén)最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否(fǒsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服u)会在未(wèi)来(lái)几周内耗尽资金的不确(què)定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很(hěn)难想象，在这样的(de)背景下(xià)美(měi)联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪(xù)，英(yīng)伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白(bái)宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到(dào)他们(men)花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算平(píng)台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度(dù)的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过预期(qī)的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国金龙(lóng)指数(shù)跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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