美东(dōng)时间(jiān)部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要显示(shì)，美联储(chǔ)官(guān)员在本月的(de)会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期一致部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些，那么在这次会议之后可能没有必要进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在(zài)未来的(de)会议上可能(néng)有必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程(chéng)可能会继(jì)续(xù)缓慢得令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与会者指出(chū)，物(wù)价压力(lì)可能比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银行(xíng)压力对经济活动的(de)影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信(xìn)贷条件进一(yī)步收紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在(zài)进行(xíng)的产品和劳动(dòng)力市场供需再(zài)平衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足(zú)以证明结(jié)束加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不(bù)确定性(xìng)和近(jìn)期银行业的压(yā)力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更(gèng)加依(yī)赖(lài)数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无数变量(liàng)将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未(wèi)来收紧政策的程(chéng)度表示(shì)不确(què)定，在这(zhè)次(cì)利率决(jué)议之(zhī)后(hòu)，美联储官(guān)员最关注的还(hái)是掌握(wò)政策的(de)主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央(yāng)行大(dà)概率不会给出一(yī)个(gè)明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要(yào)的是不要传达降息的可能性，或(huò)者(zhě)已经排除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决(jué)定继(jì)续调高利率或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候(hòu)加(jiā)息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温(wēn)之前，美(měi)联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可(kě)能在年底前(qián)降息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一(yī)步加息问题上的(de)分歧，以及官员(yuán)们采取的(de)是依(yī)赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持(chí)这样的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)们对此(cǐ)专门进(jìn)行(xíng)了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上(shàng)，美联储经济学(xué)家曾指出(chū)，银行业压力(lì)导(dǎo)致的(de)信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了这(zhè)一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行(xíng)的(de)存款外流(liú)在3月底和4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银(yín)行(xíng)的(de)股价在此期间进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下(xià)跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的(de)担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次(cì)加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储会议纪要(yào)中(zhōng)最突出的(de)主题是，围绕地区性银(yín)行业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度(dù)，因(yīn)为存在(zài)太多的不(bù)确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许(xǔ)多(duō)与会者提到，必须及(jí)时提高债务(wù)上(shàng)限，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场有序运作(zuò)的(de)重要性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关(guān)问题(tí)的(de)重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审(shěn)慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管和监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会(huì)谈(tán)判代表继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来(lái)支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政府是(shì)否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定(dìng)性(xìng)而言，美联(lián)储会议纪(jì)要只是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行(xíng)现在可(kě)能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一(yī)步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边(biān)要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以(yǐ)非(fēi)常快，但(dàn)民(mín)主(zhǔ)党需要意(yì)识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政(zhèng)部周(zhōu)三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一(yī)财(cái)季(jì)总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪录(lù)的(de)42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令(lìng)市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块(kuài)依然(rán)只(zhǐ)有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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