华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印度首富(fù)阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头对准的(de)是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思ong>

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。报(bào)告指出(chū)，简而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的(de)经济(jì)结构只有(yǒu)在新(xīn)资(zī)金愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持(chí)有(yǒu)资金的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美(měi)国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该(gāi)部(bù)门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们(men)的维(wéi)权(quán)原则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们投资(zī)部门持(chí)有的少数股权，目(mù)前(qián)在(zài)14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于(yú)今年2月(yuè)做空印度首富的(de)阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产(chǎn)也(yě)缩(suō)水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于纽约市(shì)。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括(kuò)披露(lù)企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并(bìng)在(zài)生产能力(lì)方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布(bù)关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。