华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Gr至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号oup）而引起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来(lái)自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投(tóu)资(zī)者那里获(huò)得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续的(de)”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低(dī)于(yú)各自(zì)的(de)资产净(jìng)值。资至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国(guó)大型(xíng)股公司(sī)中(zhōng)最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是(shì)现金(jīn)的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了(le)股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去(qù)25年(niá至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号n)的(de)激进(jìn)主义投资已经很好地证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的(de)多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们(men)投资部门持(chí)有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益(yì)机构(gòu)也坐不住(zhù)了(le)！股(gǔ)东权(quán)益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空(kōng)报(bào)告使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下(xià)神坛(tán)，引(yǐn)发了(le)外(wài)资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美(měi)国(guó)全国(guó)公共(gòng)广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的(de)个(gè)人净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造假、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过难(nán)。他(tā)们(men)雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避(bì)免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市值一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机(jī)构随(suí)后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单(dān)并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的(de)股价(jià)位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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