芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好

　　在华(huá)尔街经(jīng)济学家(jiā)和央行官员争论美(měi)国(guó)经济是(shì)否(fǒu)以(yǐ)芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好及(jí)何时会(huì)陷入衰退之际，大型基金经理们(men)并没有坐(zuò)等答(dá)案揭(jiē)晓(xiǎo)。

　　智通财经(jīng)APP了解到，越来(lái)越(yuè)多的专业选股人士(shì)将资(zī)金从银(yín)行等对经济敏(mǐn)感的(de)股票中(zhōng)撤出，转而投资公用(yòng)事业和基本消费品等在(zài)经济低迷时(shí)期被视为(wèi)具有弹性的股(gǔ)票。

　　美国银行汇(huì)编的数据显示，同时做多和做(zuò)空(kōng)的对冲基金已将其(qí)周期性股票与(yǔ)防御性股票的(de)比例降(jiàng)至至(zhì)少2012年以来的最低水平。对于只做多(duō)的基金经(jīng)理(lǐ)来说，他们对周期性公司(这些公(gōng)司的命运取(qǔ)决于商业周期的起(qǐ)伏(fú))的相对敞口接近2008年以(yǐ)来的最(zuì)低水平。

　　这(zhè)一切都突显了主动投资领域的悲观情(qíng)绪仍(réng)在加剧，尽管美(měi)股从去年10月低(dī)点反弹，增(zēng)加了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita S芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好ubramanian 为首的(de)美(měi)国银(yín)行策略(lüè)师表示(shì)，主动选股者“为2009年式的(de)衰退做好了准备”。

　　周(zhōu)期股相对防(fáng)御股的比例(lì)降至近10年低点

　　最近(jìn)对防御股(gǔ)的(de)偏(piān)好与去(qù)年不同，当时对衰退的担忧蔓(màn)延，主动型(xíng)基金紧(jǐn)紧抓住周期股。这一立场表明，人们相信美联储有能力(lì)通过积极(jí)的抗通胀行动实现软着陆。现在，这种乐观(guān)情绪已经(jīng)消散(sàn)。

　　行业仓位数据进一步证明，专业(yè)人士持(chí)续看空(kōng)股(gǔ)市。在(zài)美国银行4月份(fèn)对(duì)基金经理(lǐ)的最(zuì)新调查中，现金(jīn)持有量(liàng)保持在较(jiào)高水平，相对于股票(piào)，债券比2009年以来的任何(hé)时候(hòu)都更受青睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周表(biǎo)示，在(zài)市场开(kāi)始(shǐ)逃离时(shí)，只做多(duō)的(de)基(jī)金被迫成(chéng)为(wèi)FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意(yì)的是，选(xuǎn)股者的(de)谨慎态(tài)度(dù)与(yǔ)基于图(tú)表信号配置(zhì)资产的(de)计算机驱动策略形(xíng)成了鲜明对(duì)比。由(yóu)于股市稳步(bù)上涨和市场波动性下降，趋(qū)势追踪基金和波(bō)动性目标基金等系(xì)统性资金管理(lǐ)公(gōng)司近几个月增加了股(gǔ)票持有(yǒu)量。

　　德意志银行的投资者仓位模型(xíng)最能说明这种(zhǒng)分(fēn)歧立(lì)场。德意志银行称，量化基(jī)金继续抢购股票，而自由裁(cái)量投(tóu)资者的(de)敞(chǎng)口(kǒu)已降(jiàng)至一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反(fǎn)弹(dàn)的(de)很大一部(bù)分归因于那些对(duì)价格不敏感的量(liàng)化投(tóu)资者(zhě)，他们别(bié)无(wú)选择(zé)，只能在股价上涨时买入股票。看空者还警告称(chēng)，持续数月的(de)股(gǔ)市反弹(dàn)是(shì)不可持续(xù)的(de)。由于标普500指数几次突破4200点(diǎn)的尝试都以失(shī)败告终，缺乏(fá)动能可能会限制(zhì)量化(huà)基金的(de)需(xū)求(qiú)。另一方面，新(xīn)一(yī)轮的抛售可能会促使(shǐ)量化基金改(gǎi)变路线，并退(tuì)出股市。

　　好于预期的经济数(shù)据和企(qǐ)业财(cái)报也提振股市。尽管各(gè)公司在本财报季的业绩超出预(yù)期，但目前来看，这还不足(zú)以(yǐ)让(ràng)美国企业重回增长轨道。就连美联储官员(yuán)也预测(cè)今年晚(wǎn)些时候(hòu)会出现“温和衰退(tuì)”。

　　不(bù)过，美国(guó)银行(xíng)的Subramanian表示，以(yǐ)史为(wèi)鉴(jiàn)，过早地(dì)为经(jīng)济衰退做准(zhǔn)备而(ér)采取防御措施，最终可(kě)能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最(zuì)具周期性(xìng)的行业(yè)往往(wǎng)在衰退前的6个月内表现优异。直(zhí)到真(zhēn)正的(de)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)到(dào)来，防(fáng)御性(xìng)股票才开(kāi)始大(dà)放异彩，尽管它们的领先地(dì)位通常会在下(xià)行周(zhōu)期结束前逆转。

　　美国银行的(de)经济学家预计(jì)，美国经济衰退将(jiāng)从第三季度(dù)开始。

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