周(zhōu)一的股(gǔ)市(shì)震荡翻红，上周股市下跌期间净买(mǎi)入的(de)“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借(jiè)道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日(rì)净买入39.5亿元；而上周5个交易(yì)日(rì)市场总(zǒng)体下跌期间，资金更(gèng)是净买入220亿(yì)元(yuán)，股票ETF“越(yuè)跌越买”的理性操作模式(shì)，在股市大幅下(xià)挫(cuò)的时刻再度(dù)显现。

　　从资金流向结构(gòu)看，上证(zhèng)50、沪(hù)深300ETF等受(shòu)到资金净流入(rù)，“中特估”长期投资价值被资金看好(hǎo)，而高位回调(diào)的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐(zhú)；净(jìng)流出方面，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基(jī)建、非银、电力(lì)ETF等短期净流(liú)出，资金出现短期避险，但鉴于多数标的估(gū)值仍在低位，多家机(jī)构仍看好长(zhǎng)期配置(zhì)价(jià)值(zhí)。

　　净流入资金近(jìn)40亿元

　　科(kē)创50、上证50净流入(rù)资金居前(qián)

　　上(shàng)周五股市大跌，当日股票(piào)ETF总份额增(zēng)长(zhǎng)32.58亿份，以区间(jiān)成交均价(jià)测算，当日净流(liú)入(rù)资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时间(jiān)到上周5个交易(yì)日，5天股市调整期间，资(zī)金更(gèng)是净买入220亿(yì)元，展现(xiàn)了资金逆市布局(jú)的特(tè)点。

　　从资金净买入排(pái)行看，截至上周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超(chāo)过11亿(yì)元。宽(kuān)基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基(jī)金旗下沪深300ETF，富(fù)国上证指数ETF等产品，净流入资金(jīn)也位居前列。

　　而从5月15日(rì)收盘股市表现看(kàn)，科创(chuàng)50、上证50、沪深(shēn)300全部(bù)收红(hóng)，上证50指数(shù)涨幅(fú)还(hái)超过1.7％，上周(zhōu)大(dà)跌期(qī)间的“抄(chāo)底资(zī)金”，皆(jiē)斩获了不错的回报(bào)。

　　行业或(huò)主(zhǔ)题ETF中，近期(qī)震荡下行的半(bàn)导体ETF成为(wèi)资(zī)金净买入的(de)榜首，单日净买入金额(é)接近5亿元，目前(qián)仍处于估值低(dī)位的医(yī)疗ETF、中概互联ETF等产品(pǐn)也位居净(jìng)流入(rù)资金前列，而在近日(rì)遭遇高位回调的(de)游戏(xì)ETF，也(yě)受到资金的逆市买(mǎi)入，不过目前(qián)游戏(xì)ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅(fú)，“AI+游(yóu)戏”的(de)投资逻辑(jí)，在游戏板块行(xíng)情冲顶、收益(yì)翻(fān)倍(bèi)后，仍(réng)然有资金(jīn)逆市(shì)净买入。

　　谈及(jí)资金的上述(shù)流向情况，一位公募股(gǔ)票权益(yì)基金经理表示，预计复苏仍是中国经济中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的趋势，但耐用品复(fù)苏的空间受(shòu)限、出(chū)口下行及地(dì)产销售(shòu)恢复(fù)疲软将(jiāng)驱动市场展现出更(gèng)多结构性机会(huì)。不过(guò)，在短(duǎn)期市场炒作热度回落，波动率(lǜ)偏高的情况下，资金可能(néng)更青(qīng)睐用大(dà)盘宽基指(zhǐ)数，比如科创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深300指数等(děng)来跟踪(zōng)市场，以获取整(zhěng)个市(shì)场的平均回报。

　　而(ér)在行业方面(miàn)，沪上一(yī)家(jiā)公募机构分析，由于(yú)近日以(yǐ)游戏为代表的TMT板块有所(suǒ)调整，主(zhǔ)因是前期炒(chǎo)作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋势(shì)，中(zhōng)期(qī)在市场炒作热度有所回落。但从长期看(kàn)，资(zī)金还会(huì)长(zhǎng)期(qī)关(guān)注数字化对生(shēng)产(chǎn)力的提升，因(yīn)此，包括(kuò)计算机、互联网和传媒(méi)等调整(zhěng)下来的行业，可能会(huì)继续受到(dào)了资(zī)金的关注。

　　也(yě)有(yǒu)行业(yè)机构认为，近(jìn)期上证50、沪深300等(děng)权重指数ETF受(shòu)到资金青睐(lài)，可(kě)能与看好“中(zhōng)特(tè)估(gū)”长期投资价(jià)值有关。

　　民生加(jiā)银基金表示，伴随大(dà)金融(róng)、大基建等(děng)权重股高(gāo)位调整，上周沪指下跌。前期部分(fēn)板块短期上冲较快(kuài)，导(dǎo)致博弈资金出现(xiàn)分歧，随着建(jiàn)筑、银(yín)行、石化等PB逐步修复，权重板块内(nèi)部出现分化(huà)，获(huò)利兑现(xiàn)需求叠加经济数据(jù)不及预期，权重(zhòng)板块回(huí)调(diào)带动大盘(pán)指数回(huí)落。

　　不(bù)过，民生加(jiā)银(yín)基金认为，从长远看，“中特估”或有望引领(lǐng)低估(gū)值央(yāng)企的价值重估，有基本面支撑的低估值央企或有望受(shòu)益。

　　博(bó)时基(jī)金权益(yì)投资一部基金经(jīng)理吴鹏也认为(wèi)，“中特估(gū)”投资的部分底层逻(luó)辑仍旧(jiù)是过去的(de)A股市场对部分(fēn)传统行业(yè)国(guó)央企(qǐ)的严重(zhòng)低配和低估(gū)。而在这种大幅低估和低配背景(jǐng)下，部分企业因为自身经营改善、高股息水平等特征，使得其估(gū)值修复成为了可能。虽然经(jīng)过前期反弹(dàn)，大金融整体估值仍旧处(chù)于(yú)低位，由于情(qíng)绪和资金仍旧是主(zhǔ)导，短期表现存在(zài)剧烈波动(dòng)可能；从中期看，整体(tǐ)大(dà)金(jīn)融当前估值仍旧处(chù)于中低水平(píng)，部分个(gè)股尤其是(shì)基本面明显改(gǎi)善的个股，仍旧(jiù)有(yǒu)估值修复的空间。

　　基建、非(fēi)银、电力(lì)ETF净流(liú)出

　　估值水(shuǐ)平(píng)仍具吸引力

　太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询　在上周下跌的A股市(shì)场中，股票ETF整体(tǐ)呈现“越跌越买”趋势，净流(liú)入资金超出净流出资金。但也有部(bù)分短期涨幅偏高(gāo)、短期行情板(bǎn)块，以及部分海外(wài)指(zhǐ)数遭遇资金(jīn)的净卖出。

　　从资金净流出榜(bǎng)单看，今(jīn)年涨幅(fú)超20％的(de)基建50ETF单日(rì)净流出4.76亿(yì)元，为单日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科(kē)技ETF等多只(zhǐ)产品，单日净(jìng)流出资金也超过(guò)2个亿。

　　宽(kuān)基指数中，今年来“越(yuè)跌越买”的创业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出(chū)现短暂净流出(chū)现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在(zài)单日出现净流出(chū)，而今年涨幅(fú)接近(jìn)20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股市调(diào)整中迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一(yī)家公(gōng)募机构评(píng)价，基建板块(kuài)受益于“一带一路(lù)”板块前期(qī)涨幅较大，有调整要求，可能会受到(dào)获利盘的短期卖出。不过，从长期看，经(jī太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询ng)济(jì)复苏趋势确立(lì)后，“顺周期”板块的整体机会值(zhí)得关注。

　　民生加银基金评(píng)价净(jìng)流出的证券保险(xiǎn)板(bǎn)块称(chēng)，一季报陆续披露，非银金融业绩超预(yù)期，证券板块市场(chǎng)交投活跃(yuè)度较一季(jì)度(dù)显著改善，差异(yì)化最低结算备付金缴纳比例机(jī)制引(yǐn)入，证券公(gōng)司保证金比例下(xià)调，经(jīng)济(jì)温和复苏(sū)下行(xíng)业景气度有望持续修复(fù)。保(bǎo)险板块一季(jì)报净利润超(chāo)预期，部(bù)分(fēn)险企凭借储蓄险的产品力(lì)实现了一定的(de)增长，负债端(duān)V型反转趋(qū)势较明显，资产端或有望维持较高增速。

　　而针对(duì)电力(lì)板块，民(mín)生加(jiā)银基金认(rèn)为(wèi)，2023年宏观(guān)经济运行总体回升有望将促(cù)进电(diàn)力消费需求增长(zhǎng)。受上年同(tóng)期低基数(shù)等因素影响，预计今年二季度电力消(xiāo)费增速(sù)将有望回升。在电力市场(chǎng)化改(gǎi)革的持续推进下(xià)，电价趋势有望稳中(zhōng)小幅上(shàng)涨，电力现(xiàn)货市场和(hé)辅助服务(wù)市(shì)场(chǎng)机制有望持续推广，容(róng)量(liàng)补偿电(diàn)价等机制(zhì)或有望出台。

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